Kịch bản điên rồ: Giá vàng có thể giảm sốc về 3.500 USD vào cuối năm 2026
Giá vàng có thể đạt, thậm chí vượt mốc 6.000 USD/ounce hoặc giảm về mốc 3.500 USD vào cuối năm nay, theo nhận định của các nhà phân tích Phố Wall.
Ngày 26 tháng 2 năm 2026, báo Dân Việt đăng tải bài viết với tiêu đề "Kịch bản điên rồ: Giá vàng có thể giảm sốc về 3.500 USD vào cuối năm 2026". Nội dung như sau:
Giá vàng tiếp tục tăng lên 6.300 USD/ounce, thậm chí 7.200 USD?
JPMorgan Chase là ngân hàng đầu tư mới nhất nâng dự báo giá vàng, hiện cho rằng kim loại quý này có thể lên tới 6.300 USD vào cuối năm 2026, theo Devere Group.
Động thái này diễn ra sau khi nhiều nhà đầu tư tổ chức, bao gồm Deutsche Bank và Societe Generale, nhận định vàng sẽ tiếp tục chuỗi tăng giá lịch sử vào năm 2026. Goldman Sachs dự báo vàng có thể đạt 5.400 USD vào cuối năm, với “rủi ro tăng giá đáng kể”.
Phe “bò” vàng (tin vàng tăng giá) cho rằng đà tăng của vàng mang tính cấu trúc chứ không phải đầu cơ. Họ cho rằng nhu cầu liên tục từ các ngân hàng trung ương, bất ổn địa chính trị kéo dài và sự mất giá tiền tệ sẽ tiếp tục đẩy giá đi lên.
Với việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) được kỳ vọng cắt giảm lãi suất hai hoặc ba lần trong năm nay, cùng khả năng Mỹ tiến hành không kích Iran ngày càng rõ rệt, mốc 6.000 USD thậm chí có thể bị xem là “quá thận trọng” khi nhìn lại, theo các nhà phân tích của Societe Generale.
Các chiến lược gia tại UBS cho rằng vàng có thể chạm 6.000 USD năm nay, và trong kịch bản tích cực, giá còn có thể leo lên 7.200 USD nếu căng thẳng địa chính trị tiếp tục gia tăng.
Ngày 19/2, vàng lấy lại mốc 5.000 USD khi nhà đầu tư đổ xô tìm nơi trú ẩn an toàn trước nguy cơ xung đột lớn tại Trung Đông.
Tuy nhiên, không phải tất cả các chiến lược gia đều tin vào dư địa tăng thêm ở mặt bằng giá hiện tại. Một số cho rằng vàng đã bị định giá quá cao và có thể điều chỉnh trong 12 tháng tới.
Các nhà phân tích của Bank of America dự báo vàng đi ngang quanh 5.000 USD, trong khi HSBC và Commerzbank cho rằng giá trung bình sẽ ở quanh vùng 4.500 – 4.800 USD”.
Kịch bản giá vàng tăng diễn ra khi nào?
Nhiều tổ chức đã nâng triển vọng giá vàng sau khởi đầu năm đầy biến động: giá từng vọt lên 5.634 USD rồi rơi mạnh về 4.410 USD trước khi hồi phục quanh mốc 5.000 USD.
Phe lạc quan cho rằng giá hiện tại còn dư địa tăng khoảng 20%, thậm chí cao hơn trong kịch bản thuận lợi nhất. Họ xem đây là quá trình “tái định giá cơ bản”.
Hai năm qua, vàng hưởng lợi từ dòng tiền trú ẩn trước biến động địa chính trị và bất ổn thương mại toàn cầu. Hiện tại, kim loại quý tiếp tục được hỗ trợ bởi việc Mỹ tăng cường hiện diện quân sự quanh Iran.
Tuy nhiên, luận điểm tăng giá không chỉ dựa vào xung đột cụ thể. Theo họ, trật tự thế giới đã thay đổi căn bản theo hướng đa cực, hỗn loạn và khó dự đoán hơn - điều này làm tăng giá trị của vàng như một công cụ lưu trữ giá trị.
Các ngân hàng trung ương “ưa chuộng vàng như tài sản dự trữ giúp họ giảm phụ thuộc vào chính sách Mỹ”, theo Emma Wall của Hargreaves. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã bổ sung 27 tấn vàng vào dự trữ năm ngoái.
Quá trình “phi đô la hóa” diễn ra chậm nhưng được cho là không thể đảo ngược. Trong bối cảnh nợ công Mỹ tăng cao, căng thẳng địa chính trị kéo dài và lãi suất có xu hướng giảm, nhiều yếu tố được xem là hỗ trợ vàng dài hạn.
Kịch bản giá vàng giảm sốc diễn ra khi nào?
Dù nhiều tổ chức nâng dự báo, không ít chuyên gia vẫn giữ quan điểm bi quan.
Hamad Hussain của Capital Economics thậm chí cho rằng vàng có thể giảm về 3.500 USD vào cuối năm nay. Ông dẫn lại bài học năm 1980, khi giá vàng mất một phần ba giá trị chỉ trong vòng một năm sau đỉnh cao.
Tuy nhiên, bối cảnh hiện nay khác biệt: năm 1980, ngân hàng trung ương bán vàng và Fed tăng lãi suất mạnh; hiện nay, các ngân hàng trung ương đang mua ròng ở mức kỷ lục.
Dù vậy, James Steel của HSBC cảnh báo rằng nếu môi trường chính trị và kinh tế toàn cầu cải thiện - như giảm căng thẳng thương mại, kiểm soát nợ công hay cải thiện quan hệ Mỹ-Trung - thì phần “phí rủi ro” của vàng có thể suy giảm.
Macquarie dự báo giá vàng trung bình năm 2026 chỉ 4.323 USD, tương đương mức giảm tiềm năng khoảng 13,5% so với hiện tại.
Khảo sát của Financial Times với 11 nhà phân tích cho thấy, giá vàng năm 2026 được dự báo ở mốc trung bình khoảng 4.610 USD/ounce. Tuy nhiên, dữ liệu tổng hợp rộng hơn từ S&P Global cho thấy mục tiêu khiêm tốn hơn, quanh 4.242 USD/ounce. Điều này phản ánh sự khác biệt về mức độ lạc quan giữa các nhóm dự báo.
Có nên đầu tư vàng lúc này?
Bức tranh tổng thể cho thấy sự chia rẽ rõ rệt giữa phe lạc quan và bi quan.
Khảo sát tháng 2 của Reuters với 30 chiến lược gia đưa ra dự báo trung vị năm 2026 khoảng 4.746 USD - thấp hơn nhiều so với các dự báo giá vàng đạt 6.000 USD.
Phe lạc quan tin rằng vàng hưởng lợi từ tái cấu trúc trật tự toàn cầu, nợ công tăng và bất ổn địa chính trị kéo dài. Deutsche Bank dự báo vàng có thể đạt 6.000 USD trong 2026, trong khi UBS cho rằng trong kịch bản cực đoan, giá có thể lên 7.200 USD.
Ngược lại, phe bi quan cho rằng vàng đã bị mua quá mức và có thể điều chỉnh mạnh nếu Fed trở nên “diều hâu” hơn hoặc căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt.
Các tổ chức như Bank of America cùng các khảo sát của Financial Times và S&P Global đặt mục tiêu giá vàng chỉ quanh vùng 4.000 USD.
Nói cách khác, khả năng vàng chạm mốc 6.000 USD là có thể - nhưng hoàn toàn chưa chắc chắn.
Báo Lao Động cũng đăng tải bài viết với tiêu đề "Dự báo giá vàng có nguy cơ giảm sâu nếu thủng mốc quan trọng". Nội dung như sau:
Nếu lực mua suy yếu và đánh mất ngưỡng hỗ trợ then chốt, kịch bản giá vàng điều chỉnh mạnh về 4.800 USD/ounce, thậm chí 4.380 USD hoàn toàn có thể xảy ra.
Theo bà Razan Hilal, chuyên gia phân tích thị trường tại Forex.com, vàng giao ngay hiện vẫn giữ được trên ngưỡng 5.100 USD/ounce nhờ nhu cầu trú ẩn gia tăng trong bối cảnh bất ổn chính sách thương mại toàn cầu.
Đà tăng này đã đưa kim loại quý trở lại vùng kỹ thuật tích cực sau giai đoạn biến động mạnh trong tháng 2. Tuy nhiên, đà đi lên đang đối mặt vùng kháng cự dày đặc từ 5.200-5.300 USD/ounce, nơi từng nhiều lần chặn đứng các nhịp tăng trước đó.
Đáng chú ý, cấu trúc kỹ thuật hiện tại được cho là khá giống giai đoạn ngay trước đợt bán tháo mạnh hồi tháng 1. Khi đó, chỉ số sức mạnh tương đối RSI rơi vào vùng quá mua trước khi giá lao dốc từ đỉnh lịch sử.
Bà Hilal nhận định, việc giá duy trì trên 5.100 USD/ounce xác nhận một cú bứt phá mang tính cấu trúc. Song RSI đã quay trở lại vùng quá mua như thời điểm ngay trước đợt điều chỉnh sâu trước đó, làm dấy lên lo ngại về khả năng “đuối sức” của phe mua.
Theo phân tích, nếu vàng không thể bứt phá dứt khoát qua vùng 5.200-5.300 USD/ounce, áp lực chốt lời có thể gia tăng nhanh chóng. Trong bối cảnh vị thế đầu cơ đang ở mức cao, chỉ cần một cú hích tiêu cực cũng đủ kích hoạt nhịp điều chỉnh mạnh.
Ở chiều ngược lại, mốc 5.100 USD hiện đóng vai trò hỗ trợ then chốt. Nếu giá đóng cửa dưới ngưỡng này, rủi ro tái tích lũy trong vùng 4.800 USD sẽ xuất hiện. Xa hơn, các mốc 4.600 USD; 4.530 USD và 4.380 USD được xem là những vùng cầu quan trọng từng hình thành trong tháng 2.
“Việc đóng cửa dưới 5.100 USD có thể mở ra kịch bản điều chỉnh sâu hơn, quay lại các vùng hỗ trợ từng thu hút lực mua trước đó”, bà Hilal nhấn mạnh.
Như vậy, xu hướng sắp tới của vàng không chỉ phụ thuộc vào dòng tiền trú ẩn trước các biến động vĩ mô, mà còn nằm ở khả năng bảo vệ thành công vùng bứt phá 5.100 USD. Nếu lực mua vàng suy yếu và động lượng đảo chiều, quyền kiểm soát có thể nhanh chóng quay về tay phe bán.
Trong phiên giao dịch chiều 25.2 (giờ Mỹ), giá vàng đã có thời điểm vượt mốc 5.200 USD/ounce, chạm đỉnh trong ngày tại 5.217,78 USD. Tuy nhiên, sau đó giá nhanh chóng thu hẹp đà tăng và lùi về sát vùng hỗ trợ, cho thấy áp lực bán vẫn hiện hữu khi thị trường chưa bước vào giờ đóng cửa.
Tính 6h40 sáng 26.2 theo giờ Việt Nam, giá vàng giao ngay được ghi nhận quanh mức 5.169,54 USD/ounce, tăng 0,22% trong ngày. Diễn biến này phản ánh thế giằng co quyết liệt giữa kỳ vọng bứt phá lên vùng đỉnh mới và nguy cơ điều chỉnh kỹ thuật khi các chỉ báo động lượng phát tín hiệu quá nóng.
Trong ngắn hạn, thị trường vàng đang đứng trước “ngã ba đường”. Một cú bứt phá thuyết phục qua 5.300 USD có thể củng cố xu hướng tăng mới. Ngược lại, nếu mốc 5.100 USD bị xuyên thủng, làn sóng bán tháo có thể tái diễn với biên độ không hề nhỏ.
Về giá vàng trong nước ở thị trường Việt Nam ngày vía Thần tài 26.2 (10 tháng Giêng âm lịch), giá vàng miếng SJC giao dịch ở mức 182,3 - 185,3 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra). Giá vàng nhẫn 9999 Bảo Tín Minh Châu giao dịch ở mức 181,8 - 184,8 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra).
