Với đà này, giá vàng sẽ ‘leo’ đến đâu?
Chuyên gia của UBS khẳng định giá vàng có thể chạm 5.000 USD/ounce ngay trong quý I/2026.
Trang Nhịp Sống Thị Trường mới đây đã có bài viết với tiêu đề "Với đà này, giá vàng sẽ ‘leo’ đến đâu?"
Động thái mua vào của ngân hàng trung ương, thâm hụt ngân sách ngày càng tăng, lãi suất thấp hơn tại Mỹ và các rủi ro địa chính trị đang diễn ra sẽ đẩy giá vàng lên mức 5.000 USD vào cuối quý đầu tiên, ngay cả khi thị trường hàng hóa nói chung tiếp tục tăng, theo Dominic Schnider, Trưởng bộ phận Hàng hóa & Giám đốc đầu tư Ngoại hối khu vực châu Á Thái Bình Dương tại UBS Wealth Management.
“Hàng hóa dự kiến sẽ đóng vai trò nổi bật hơn trong danh mục đầu tư vào năm 2026,” Schnider viết hôm 5/1.“Các dự báo của chúng tôi chỉ ra lợi nhuận hấp dẫn, được hỗ trợ bởi sự mất cân bằng cung cầu, rủi ro địa chính trị gia tăng và các xu hướng dài hạn như chuyển đổi năng lượng toàn cầu. Trong nhóm tài sản này, chúng tôi nhận thấy những cơ hội đặc biệt ở đồng, nhôm và nông sản, trong khi vàng vẫn là một tài sản đa dạng hóa danh mục đầu tư có giá trị.”
Ông cho biết nguồn cung khan hiếm và nhu cầu tăng cao có thể sẽ hỗ trợ giá cao hơn cho nhiều mặt hàng vào năm 2026.
“Cả đồng và nhôm đều được dự báo sẽ gặp phải tình trạng thiếu hụt nguồn cung hơn nữa, điều này có thể đẩy giá lên cao hơn,” Schnider nói. “Quá trình chuyển đổi toàn cầu sang năng lượng sạch và điện khí hóa tiếp tục thúc đẩy nhu cầu đối với các kim loại này, biến chúng thành một khoản đầu tư mang tính cấu trúc quan trọng.
Đối với dầu thô, chúng tôi dự kiến giá sẽ bắt đầu phục hồi trong nửa cuối năm. Lượng dư thừa hiện tại sẽ giảm dần nhờ sự tăng trưởng mạnh mẽ của nhu cầu và nguồn cung ngoài OPEC+ giảm bớt trong bối cảnh năng lực dự trữ của OPEC+ hạn chế”.
Ông cũng dự đoán giá vàng sẽ tiếp tục tăng trong năm nay. “Theo quan điểm của chúng tôi, vàng sẽ tiếp tục tăng giá, được hỗ trợ bởi hoạt động mua vào của ngân hàng trung ương, thâm hụt ngân sách lớn, lãi suất thực thấp hơn ở Mỹ và các rủi ro địa chính trị đang diễn ra,” ông nói.
Giá vàng chạm mốc 4.500 USD/ounce.
Giá vàng giao ngay mở cửa tăng mạnh trong những ngày đầu sau nghỉ lễ, và kim loại quý này tiếp tục tăng trong những ngày sau đó, giao dịch ở mức cao nhất là 4.491,20 đô la vào thứ Ba.
“Chúng tôi hiện dự kiến giá vàng sẽ tăng lên 5.000 USD/ounce vào tháng 3, duy trì ở mức đó đến tháng 9, và giảm dần xuống khoảng 4.800 USD/ounce vào cuối năm 2026,” ông nói.
Trước đó vào cuối tháng 12, các chiến lược gia về hàng hóa tại UBS cho biết bất kỳ sự gia tăng nào về bất ổn chính trị hoặc kinh tế xung quanh cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ của Mỹ đều có thể đẩy giá vàng lên 5.400 đô la.
Ngân hàng khổng lồ Thụy Sĩ này đã công bố trong một báo cáo tuần trước rằng họ đang nâng mục tiêu giá vàng lên 5.000 đô la mỗi ounce cho ba quý đầu năm 2026. Sau đó, các chiến lược gia của UBS dự đoán giá vàng sẽ giảm xuống còn 4.800 đô la mỗi ounce vào cuối năm 2026 – cao hơn 500 đô la so với dự báo trước đó là 4.300 đô la mỗi ounce.
UBS dự đoán nhu cầu về vàng sẽ tăng đều đặn trong năm 2026, được hỗ trợ bởi lợi suất thực thấp, những lo ngại về kinh tế toàn cầu đang diễn ra và những bất ổn chính sách trong nước tại Hoa Kỳ – đặc biệt là những vấn đề liên quan đến cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ và áp lực tài chính ngày càng tăng.
“Nếu rủi ro chính trị hoặc tài chính gia tăng, giá vàng có thể leo lên 5.400 đô la mỗi ounce (trước đây dự kiến ở mức 4.900 đô la mỗi ounce)”, các chiến lược gia viết trong báo cáo.
Báo Lao Động cũng có bài viết đưa tin với tiêu đề "Giá vàng biến động mạnh, thị trường căng thẳng sau chuỗi tăng"
Giá vàng nhiều khả năng sẽ biến động theo diễn biến của giá dầu trong ngắn hạn, khi yếu tố địa chính trị tiếp tục chi phối thị trường những ngày đầu năm 2026. Dù có thể xuất hiện nhịp điều chỉnh trong tháng 1 do hoạt động tái cân bằng các chỉ số hàng hóa, xu hướng chủ đạo của vàng vẫn được đánh giá là đi lên, theo nhận định của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC).
Trong báo cáo Weekly Markets Monitor mới nhất, các chuyên gia của WGC cho biết giá vàng đã điều chỉnh trong tuần cuối cùng của năm 2025, khi giá vàng LBMA phiên chiều giảm 2% so với tuần trước. Tuy nhiên, tính chung cả năm 2025, vàng vẫn tăng tới 67% – mức tăng mạnh nhất kể từ năm 1979.
WGC cho rằng đợt giảm này nhiều khả năng liên quan đến hoạt động tái cơ cấu danh mục cuối năm sau chuỗi tăng mạnh của vàng trong năm 2025, cùng với việc nhà đầu tư chốt lời ngắn hạn khiến đà tăng tạm thời hạ nhiệt. Trong tuần gần nhất, dòng vốn vào các quỹ ETF vàng toàn cầu chậm lại khi giá vàng lùi bước, trong khi vị thế mua ròng trên Sở Giao dịch Kỳ hạn Thượng Hải cũng suy giảm.
Theo WGC, giá vàng đã đảo chiều khỏi vùng đỉnh lịch sử, động lượng theo tuần chuyển sang suy yếu, cho thấy khả năng xuất hiện một giai đoạn tích lũy mới. Tuy nhiên, các chuyên gia nhấn mạnh xu hướng cốt lõi của vàng vẫn là tăng.
Các diễn biến quân sự liên quan đến Venezuela cuối tuần qua tiếp tục cho thấy bất ổn địa chính trị sẽ là động lực quan trọng thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn trong năm 2026, tương tự như năm 2025. Dù vậy, WGC lưu ý tác động trung hạn của yếu tố này vẫn chưa hoàn toàn rõ ràng, trong bối cảnh Mỹ đang gia tăng nỗ lực củng cố vai trò của đồng USD trong hệ thống giao dịch năng lượng toàn cầu.
“Giá dầu đang là tâm điểm chú ý của thị trường, nhưng nhiều ý kiến cho rằng việc gia tăng mạnh sản lượng cần nhiều năm và tiêu tốn hàng tỉ USD. Trong khi đó, vị thế trên thị trường hợp đồng tương lai dầu Brent và WTI hiện đang ở trạng thái bán khống lớn. Diễn biến của giá dầu và đồng USD có thể sẽ đóng vai trò then chốt đối với biến động của giá vàng trong tuần này,” WGC nhận định.
Bên cạnh yếu tố địa chính trị, WGC cho rằng nhà đầu tư cần theo sát các diễn biến tại U.S. Federal Reserve trong năm 2026, cả về chính sách lãi suất lẫn yếu tố nhân sự. Dù các dữ liệu kinh tế như báo cáo việc làm hay chỉ số PMI của Mỹ có thể tác động đến kỳ vọng cắt giảm lãi suất, việc lựa chọn Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) mới – hiện vẫn chưa được Tổng thống Donald Trump công bố có thể ảnh hưởng mạnh hơn đến tâm lý thị trường.
Sau năm tăng mạnh nhất trong vòng 46 năm, hoạt động tái cân bằng các chỉ số hàng hóa lớn cũng là yếu tố đáng chú ý. Theo WGC, các chỉ số này sẽ phải bán bớt vàng dựa trên mức giá cuối năm 2025 và tỷ trọng mục tiêu cho năm 2026, qua đó có thể tạo ra những biến động nhất định trong ngắn hạn.
Về mặt kỹ thuật, WGC cho biết đà tăng mạnh của cả vàng và bạc đã bị đảo chiều khá đột ngột vào cuối tháng 12. Các chỉ báo động lượng cho thấy dấu hiệu suy yếu, hàm ý thị trường có thể đã hình thành một “đỉnh cạn kiệt” tạm thời và bước vào giai đoạn tích lũy. Dù vậy, nếu xuất hiện, giai đoạn tích lũy này được xem chỉ là sự tạm nghỉ trong xu hướng tăng dài hạn.
Theo phân tích của WGC, vùng kháng cự quan trọng của vàng hiện nằm trên mốc 4.700 USD/ounce, trong khi vùng hỗ trợ gần nhất được xác định quanh 4.297 USD/ounce. Nếu xuyên thủng ngưỡng này, giá vàng có thể lùi về vùng hỗ trợ mạnh hơn quanh 4.185 USD/ounce. Ở chiều ngược lại, việc vượt trở lại mốc 4.474 USD/ounce có thể mở đường để giá thử thách lại vùng đỉnh cuối năm 2025 quanh 4.550 USD/ounce.
Trong phiên giao dịch mới nhất, giá vàng giao ngay tiếp tục dao động sát vùng đỉnh trong ngày sau khi Mỹ công bố chỉ số ISM Manufacturing tháng 12 thấp hơn kỳ vọng. Tại thời điểm gần nhất, giá vàng giao ngay đứng ở mức 4.445,10 USD/ounce, tăng 2,61% so với phiên trước.
