Vàng nhẫn diễn biến khó lường

linhpl - 2026-09-03 16:07:00 (GMT+7)

Với đà giảm 300 USD/ounce của thị trường quốc tế (tương đương khoảng 9,5 triệu đồng/lượng quy đổi theo tỷ giá ngân hàng, chưa tính thuế phí), giá vàng trong nước lại có phản ứng tương đối nhỏ giọt

Thị trường vàng trong nước và quốc tế đang chứng kiến những diễn biến trái chiều đầy bất ngờ. Mặc dù giá vàng thế giới ghi nhận mức sụt giảm rất mạnh, giá vàng trong nước lại điều chỉnh chậm chạp, kéo theo mức chênh lệch cao bất thường và tình trạng phân hóa giá khó hiểu giữa các thương hiệu cùng phẩm chất.

Giá vàng thế giới lao dốc, trong nước neo ở mức cao

Sau khi tiệm cận lại mốc 4.600 USD/ounce vào ngày 27/8, giá vàng thế giới đã trải qua đợt lao dốc mạnh khi mất gần 300 USD mỗi ounce, lùi về mức thấp nhất trong vòng 3 tuần qua là 4.282 USD/ounce. Tính đến chiều 2/9, giá kim loại quý giao dịch quanh ngưỡng 4.300 USD/ounce, đánh dấu mức giảm hơn 7% chỉ sau 4 phiên. Làn sóng bán tháo từ phía các nhà đầu tư vẫn chưa dừng lại trong bối cảnh thị trường tiếp tục đánh giá lại triển vọng chính sách tiền tệ sau Hội nghị Jackson Hole và chờ đợi các dữ liệu kinh tế quan trọng từ Mỹ.

Với đà giảm 300 USD/ounce của thị trường quốc tế (tương đương khoảng 9,5 triệu đồng/lượng quy đổi theo tỷ giá ngân hàng, chưa tính thuế phí), giá vàng trong nước lại có phản ứng tương đối nhỏ giọt:

  • Vàng miếng SJC: Ngày 2/9, giá vàng miếng SJC chỉ giảm khoảng 1,5 triệu đồng/lượng so với đỉnh ngắn hạn 150,2 triệu đồng/lượng lập ngày 27/8. Tại Công ty Bảo Tín Minh Châu, giá niêm yết ở mức 144,8 triệu đồng/lượng (mua vào) và 148,7 triệu đồng/lượng (bán ra). Công ty Mi Hồng sau điều chỉnh ghi nhận mức giảm 1,2 triệu đồng/lượng, giao dịch ở mức 144 - 145,5 triệu đồng/lượng. Tại Công ty Ngọc Thẩm, giá mua lùi về 141,5 triệu đồng/lượng và bán ra ở mức 145,5 triệu đồng/lượng.

  • Vàng nhẫn: Mức điều chỉnh có sự phân hóa lớn giữa các doanh nghiệp. Công ty Ngọc Thẩm hạ giá vàng nhẫn 4 số 9 tới 2,5 triệu đồng/lượng, giao dịch ở mức 133 - 137 triệu đồng/lượng. Trong khi đó, Công ty Bảo Tín Minh Châu niêm yết vàng nhẫn 4 số 9 ở mức 144,8 - 148,8 triệu đồng/lượng. Riêng vàng nhẫn 3 số 9 tại Công ty Mi Hồng sau điều chỉnh hiện giao dịch ở mức 144 - 145,5 triệu đồng/lượng.

Bất thường nghịch lý giá vàng 4 số 9 chênh lệch tới 12 triệu đồng

Việc giá trong nước giảm chậm đã nới rộng khoảng cách với thị trường thế giới lên gần 12 triệu đồng/lượng đối với vàng miếng. Đáng chú ý, phân khúc vàng nhẫn xuất hiện nhiều dấu hiệu bất thường về mặt định giá:

  • Sản phẩm vàng nhẫn 3 số 9 của Công ty Mi Hồng không những đắt hơn giá thế giới quy đổi 8,5 triệu đồng/lượng, mà còn có giá bán cao hơn cả dòng vàng nhẫn 4 số 9 (với chất lượng cao hơn) của một số đơn vị khác.

  • Vàng nhẫn 4 số 9 của Công ty Bảo Tín Minh Châu đắt hơn giá thế giới gần 12 triệu đồng/lượng.

  • Trái ngược hoàn toàn, vàng nhẫn 4 số 9 của Công ty Ngọc Thẩm lại có giá bán ra ngang hoặc thậm chí thấp hơn giá thế giới quy đổi, trong khi chiều mua vào thấp hơn tới 4 triệu đồng/lượng.

Như vậy, cùng là mặt hàng vàng nhẫn 4 số 9 nhưng mức giá giữa các công ty kinh doanh trong nước đang lệch nhau lên tới gần 12 triệu đồng/lượng.

Giải mã hiện tượng này, ông Nguyễn Ngọc Trọng - Giám đốc Công ty vàng Đối tác mới - nhận định sức mua trên thị trường hiện khá thấp kết hợp với giá nguyên liệu đầu vào giảm đã buộc một số doanh nghiệp phải hạ giá sâu để kích cầu. Bên cạnh đó, tính thanh khoản biệt lập giữa vàng miếng SJC, vàng nhẫn thương hiệu lớn và vàng nhẫn tư nhân đang phân hóa rõ rệt. Do vàng miếng SJC có mạng lưới giao dịch rộng và độ phổ biến cao, người dân vẫn chấp nhận chi trả mức chênh lệch lớn để nắm giữ.

Ông Trọng cho biết thêm, giá vàng trong nước khó có khả năng giảm nhanh nếu không xuất hiện lực bán chốt lời mạnh từ người dân. Trong trường hợp giá thế giới tiếp tục lùi sâu, khoảng cách chênh lệch giữa hai thị trường sẽ càng bị kéo rộng.

Áp lực từ chính sách tiền tệ và dự báo xu hướng

Phân tích về đà suy giảm của vàng thế giới, chuyên gia kinh tế Dương Anh Vũ cho rằng áp lực chính xuất phát từ những thông điệp cứng rắn về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Những tuyên bố gần đây từ Chủ tịch Fed Kevin Warsh khẳng định mục tiêu kiểm soát lạm phát cơ bản về mức 2% vẫn cần thêm thời gian, khiến giới đầu tư tin rằng mặt bằng lãi suất cao sẽ còn duy trì, qua đó tiếp sức cho đồng USD tăng giá mạnh.

Giới đầu tư hiện đang dồn sự chú ý vào báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng 8 của Mỹ (dự kiến công bố ngày 4/9). Đây sẽ là thước đo quan trọng để Fed đánh giá sức khỏe thị trường lao động trước khi quyết định điều chỉnh lãi suất trong kỳ họp tháng 9. Nếu số liệu việc làm không đủ yếu, giá vàng thế giới nhiều khả năng sẽ tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh. Do đó, chuyên gia Dương Anh Vũ khuyến cáo việc mua vào trong giai đoạn giá đang nằm trong sóng giảm hiện tại là tương đối rủi ro.

Ở góc nhìn kỹ thuật, chuyên gia Phan Dũng Khánh dự báo giá vàng thế giới dù có thể tiếp tục điều chỉnh xuống dưới ngưỡng 4.000 USD/ounce nhưng khó giảm sâu hơn. Xu hướng từ nay đến cuối năm nhiều khả năng sẽ biến động giằng co trong biên độ 4.000 - 5.000 USD/ounce và khó xô đổ kỷ lục 5.600 USD/ounce từng thiết lập hồi cuối tháng 1. Về thị trường trong nước, ông Khánh thừa nhận việc dự báo là rất khó khăn do biên độ chênh lệch với giá thế giới biến động liên tục và thiếu ổn định.

Linh Linh

Theo Tạp chí Sở hữu trí tuệ & Sáng tạo (Đăng: 03/09/2026 | 15:37)