Giá bạc giảm mạnh - cảnh báo thoái trào đã trở thành hiện thực?
Giá bạc giảm mạnh trong hai ngày cuối tuần, giảm gần 30% so với mức đỉnh 121 USD/oz thiết lập trong ngày thứ Năm (29/1). Liệu đây chỉ là sự điều chỉnh nhất thời hay những lời cảnh báo về sự đảo chiều của giá bạc đang trở thành hiện thực?
Theo Thời Báo Ngân Hàng có bài " Giá bạc giảm mạnh - cảnh báo thoái trào đã trở thành hiện thực?" với nội dung như sau :
Giá bạc giảm mạnh trong hai ngày cuối tuần, giảm gần 30% so với mức đỉnh 121 USD/oz thiết lập trong ngày thứ Năm (29/1). Liệu đây chỉ là sự điều chỉnh nhất thời hay những lời cảnh báo về sự đảo chiều của giá bạc đang trở thành hiện thực?
Lao dốc dưới áp lực chốt lời
Sau khi tăng lên mức cao nhất trong lịch sử là 121 USD/oz trong ngày thứ Năm, giá bạc đã quay đầu giảm mạnh, thậm chí có thời điểm đã rơi xuống dưới ngưỡng 80 USD/oz, nhưng sau đó đã phục hồi nhẹ trở lại và khép lại tuần qua ở mức 85,19 USD/oz.
Theo các nhà phân tích, lý do khiến giá bạc giảm mạnh là do áp lực chốt lời sau khi kim loại quý này đã tăng hơn 50% kể từ đầu năm khiến nó đang bị định giá quá cao, thậm chí là có dấu hiệu bong bóng với sự tham gia của nhiều nhà đầu tư theo trào lưu FOMO (mua vào vi sợ bỏ lỡ cơ hội.
“Bạc rõ ràng đã bước vào vùng bong bóng, với sự tham gia của nhà đầu tư cá nhân, vị thế đầu cơ và nỗi sợ bỏ lỡ cơ hội là những động lực chính thúc đẩy đà tăng giá, đẩy giá lên mức đắt đỏ kỷ lục, cả so với vàng và bạch kim”, Ole Hansen - Trưởng bộ phận Chiến lược Hàng hóa tại Saxo Bank cho biết.
“Hai ngày qua là thời kỳ biến động cực kỳ mạnh đối với tất cả các loại kim loại”, Neil Welsh - Trưởng bộ phận Kim loại tại Britannia Global Markets cho biết. “Đối với kim loại quý, sự điều chỉnh giảm có lẽ không nằm ngoài dự đoán, xét đến tốc độ và quy mô của đợt tăng giá hồi tháng Giêng. Vàng và bạc đã bị định giá quá cao về mặt kỹ thuật, với mức tăng lần lượt gần 20% và hơn 40%, và hoạt động định vị, đòn bẩy và quyền chọn đang ở mức điển hình của các đỉnh ngắn hạn”.
Áp lực chốt lời càng thêm mạnh khi các yếu tố vốn hỗ trợ bạc trước đó là đồng USD suy yếu và kỳ vọng Fed có thể cắt giảm mạnh lãi suất đã đảo chiều.
Chẳng hạn như đồng USD, vốn đang chịu áp lực bán mạnh sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump cuối tuần trước cho rằng đồng tiền này vẫn đang ở vị thế tốt cho dù nó đã giảm hơn 9% trong năm ngoái và tiếp tục suy yếu khi bước vào năm 2026.
Tuy nhiên đồng bạc xanh đã phục hồi trở lại sau khi Bộ trưởng Mỹ Mỹ Scott Bessent cho biết hôm thứ Tư rằng, Washington có chính sách đồng đôla mạnh. Đà phục hồi của đồng USD càng thêm mạnh sau khi ông Trump tuyên bố chọn cựu Thống đốc Fed Kevin Warsh làm người lãnh đạo NHTW Mỹ sau khi nhiệm kỳ của ông Jerome Powell kế thúc vào tháng 5 tới.
Đồng USD phục hồi khiến cho thị trường kim loại quý mất đi một lực đỡ quan trọng. Một lực đỡ khác là kỳ vọng Fed sẽ giảm mạnh lãi suất trong năm nay cũng dần tan biến khi mà cơ quan này đã giữ nguyên lãi suất ở mức 3,50% - 3,75% vào ngày 28/1 và phát đi tín hiệu sẽ duy trì lãi suất ổn định ở mức này trong một thời gian. Giới chuyên gia cho rằng, Fed sẽ không cắt giảm thêm lãi suất trong nhiệm kỳ của ông Powell.
Trong khi, "thị trường cho rằng Kevin Warsh là người lý trí và ông ấy sẽ không thúc đẩy mạnh mẽ việc cắt giảm lãi suất”, nhà phân tích Tom Price của Panmure Liberum cho biết.
Hệ quả là giá bạc đã lao dốc mạnh trong hai ngày cuối tuần. “Kim loại quý đã tìm thấy trọng lực”, nhà phân tích độc lập Ross Norman cho biết. “Thật tàn khốc, nhưng các nhà đầu cơ đã được nhắc nhở rằng đây là thị trường hai chiều”.
Điều chỉnh nhất thời...
Matthew Piggott - Giám đốc Vàng và Bạc tại Metals Focus mô tả đợt tăng giá hồi tháng Giêng của các kim loại là sự hưng phấn phi lý và cho rằng, đợt bán tháo hiện tại là một sự điều chỉnh lành mạnh.
Trong khi nhiều nhà phân tích không tin rằng xu hướng tăng giá chung trên thị trường đã bị ảnh hưởng quá nhiều. “Tôi tin rằng xu hướng chung vẫn còn nguyên vẹn", Neil Welsh của Britannia Global Markets cho biết.
“Các yếu tố vĩ mô thúc đẩy giá vàng, bạc và đồng vẫn đang hiện hữu. Sự kiện này dường như là một sự điều chỉnh vị thế trong một xu hướng tăng giá đang diễn ra, chứ không phải là sự kết thúc của một xu hướng. Theo tôi, triển vọng của kim loại quý sẽ vẫn được hỗ trợ tốt cho đến năm 2026, mặc dù với biên độ giao dịch rộng hơh”, nhà phân tích này nói thêm.
Matthew Piggott - Giám đốc Vàng và Bạc tại Metals Focus cũng cho rằng, khó có thể thấy điều gì sẽ tạo ra một đợt bán tháo kéo dài trên thị trường khi các nhà đầu tư phải đối mặt với sự bất ổn về địa chính trị và kinh tế đang diễn ra. “Bất cứ lúc nào, chúng ta cũng có thể chứng kiến một quyết định chính sách khó lường ngay lập tức đảo lộn hiện trạng”, ông nói và nhấn thêm: “Chừng nào mối đe dọa đó còn tồn tại, nó sẽ tiếp tục thúc đẩy tâm lý lạc quan đối với vàng và bạc”.
... hay xu hướng thoái trào?
Tuy nhiên chỉ trước đó vài ngày, nhiều chuyên gia đã cảnh báo về sự đảo chiều mạnh của giá bạc dựa trên những phân tích về cung – cầu trên thị trường vật chất và những chỉ báo kỹ thuật.
Về phía cung – cầu trên thị trường vật chất, theo Roukaya Ibrahim - Chiến lược gia trưởng tại BCA Research, việc giá bạc tăng cao sẽ buộc một số nhà sản xuất phải tìm kiếm các lựa chọn thay thế rẻ hơn, bằng cách tiết kiệm kim loại quý hoặc tìm kiếm các chất thay thế. Trong khi tình trạng khan hiếm nguồn cung sẽ được giải quyết phần nào khi mà việc chính quyền Mỹ chưa áp thuế quan đối với bạc có thể giải phóng một lượng bạc lớn đang tồn kho tại Mỹ.
Đồng quan điểm, Peter Kinsella của UBP cho biết, những gì chúng ta đã thấy trong những tháng gần đây là sự gia tăng mạnh mẽ lượng dự trữ bạc của Mỹ, nhưng giờ đây lượng dự trữ đó có khả năng sẽ chảy sang các nơi khác. “Chắc chắn, luận điểm về sự thiếu hụt đáng kể bạc vật chất có lẽ không hợp lý khi bạn tính toán kỹ”, ông nói thêm
Trong khi nhiều chỉ báo kỹ thuật cũng đang phát ra những tính hiệu cảnh báo đỏ về sự điều chỉnh mạnh của giá bạc. Roukaya Ibrahim cũng cho biết, mô hình của bà cho thấy giá bạc đang bị mua quá mức. “Xét về giá trị thực, độ lệch của giá bạc so với đường trung bình di động 200 ngày đang tiến gần đến mức đã từng xảy ra trước các đợt điều chỉnh giá”, bà nói.
Tương tự các nhà phân tích của Heraeus cũng cho biết, vào ngày 23/1, khi giá bạc tăng lên trên 100 USD/oz, nó đã cao hơn 54% so với đường trung bình động 200 ngày. “Năm 1974, giá cũng đạt mức cao nhất là 54% so với đường trung bình động 200 ngày trước khi điều chỉnh (giảm 44% từ đỉnh xuống đáy)”, họ nói thêm.
Các nhà phân tích của Heraeus cũng chỉ ra thêm, “đợt tăng giá này hiện trông có vẻ đã kéo dài quá mức” và “chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) hàng ngày vẫn ở trên 70, báo hiệu tình trạng mua quá mức, mặc dù hiện tại có sự phân kỳ vì RSI đã cao hơn nhiều ở mức giá đỉnh thấp hơn vào cuối tháng 12”.
Một chỉ báo kỹ thuật khác là tỷ lệ vàng/bạc giảm mạnh cũng cho thấy khả năng điều chỉnh mạnh của giá bạc. Theo các nhà phân tích của HSBC, “đợt tăng giá đã đảo ngược tỷ lệ vàng/bạc (số lượng ounce bạc có thể mua được một ounce vàng) từ mức cao bất thường vào tháng 4/2025 xuống mức thấp bất thường hiện nay, mặc dù giá vàng đã tăng khoảng một phần ba trong thời gian đó”. Từ đó các nhà phân tích này khuyến nghị, các nhà đầu tư nên cân nhắc việc chốt lời.
Cũng nhận định giá bạc sẽ điều chỉnh giảm do tình trạng thiếu hụt bạc vật chất đang được giải quyết, David Wilson - Chiến lược gia hàng hóa cấp cao của BNP Paribas cảnh báo: “Một điều khác bạn phải nghĩ đến là thị trường khá mỏng. Ngay khi một số dòng vốn đầu cơ bắt đầu tìm cách chốt lời, thì rất có thể chúng ta sẽ chứng kiến một đợt điều chỉnh đáng kể".
Vậy giá bạc giảm ở mức nào là hợp lý? Chiến lược gia Michael Widmer của Bank of America ước tính, về cơ bản giá bạc hợp lý là khoảng 60 USD khi nhu cầu từ các nhà sản xuất tấm pin mặt trời có thể đã đạt đỉnh vào năm 2025 và nhu cầu công nghiệp nói chung đang chịu áp lực từ giá cao kỷ lục.
Theo báo Lao Động có bài " Giá bạc giảm mạnh - cảnh báo thoái trào đã trở thành hiện thực?" với nội dung như sau :
Giá bạc trong nước
Tính đến 10h ngày 30.1, giá bạc miếng Kim Phúc Lộc 999 (1 lượng) của Công ty TNHH Một thành viên Vàng Bạc Đá Quý Ngân hàng Sài Gòn Thương Tín (Sacombank-SBJ) niêm yết ở ngưỡng 4,413 - 4,530 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra); giảm 123.000 đồng/lượng chiều mua vào và giảm 120.000 đồng/lượng chiều bán ra so với sáng qua.
Cùng thời điểm, giá bạc miếng 999 (1 lượng) tại Tập đoàn Vàng bạc Đá quý Phú Quý niêm yết ở ngưỡng 4,132 - 4,260 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra); giảm 258.000 đồng/lượng chiều mua vào và giảm 266.000 đồng/lượng chiều bán ra so với sáng qua.
Giá bạc thỏi 999 (1kg) tại Tập đoàn Vàng bạc Đá quý Phú Quý niêm yết ở ngưỡng 110,186 - 113,599 triệu đồng/kg (mua vào - bán ra); giảm 6,88 triệu đồng/kg chiều mua vào và giảm 7,094 triệu đồng/kg chiều bán ra so với sáng qua.
Giá bạc thế giới
Trên thị trường thế giới, tính đến 10h10 ngày 30.1 (theo giờ Việt Nam), giá bạc thế giới niêm yết ở ngưỡng 109,45 USD/ounce; giảm 7,7 USD so với sáng qua.
Nguyên nhân và dự báo
Giá bạc giao ngay quay đầu giảm sâu sau khi lập đỉnh cao kỷ lục mới ở mức 121,67 USD/ounce trong phiên giao dịch ngày thứ Năm.
Theo chuyên gia phân tích kim loại quý James Hyerczyk tại FX Empire, diễn biến này cho thấy thị trường đang bước vào giai đoạn hạ nhiệt sau chuỗi tăng kéo dài cả về giá lẫn thời gian.
"Đợt giảm hiện tại chưa phải tín hiệu đảo chiều xu hướng tăng dài hạn, mà chủ yếu nhằm giải tỏa áp lực tăng quá mạnh trước đó. Tuy nhiên, nếu giá bạc xuyên thủng mốc 106,77 USD/ounce, thị trường có thể xác nhận một nhịp điều chỉnh ngắn hạn, kéo dài khoảng 2 - 3 phiên" - ông nói.
Ngược lại, nếu giá bạc vượt qua lại mức đỉnh 121,67 USD/ounce, James Hyerczyk cho rằng, khả năng điều chỉnh ngắn hạn sẽ không còn, và các mốc hỗ trợ của thị trường cũng sẽ được nâng lên.
"Biến động mạnh sẽ tiếp tục là đặc điểm nổi bật của thị trường bạc trong ngắn hạn. Do quy mô thị trường bạc nhỏ hơn nhiều so với các tài sản tài chính lớn như chứng khoán Mỹ, dòng tiền đầu cơ có thể khiến giá biến động với biên độ rất lớn" - James Hyerczyk cho biết.
Ông Guy Wolf - Giám đốc phân tích thị trường toàn cầu tại Marex - cho rằng, giá bạc hiện nay đã không còn phản ánh đúng nhu cầu sử dụng thực tế. Đà tăng trong ngắn hạn chủ yếu đến từ tâm lý thị trường và dòng tiền đầu cơ.
"Dù vậy, về dài hạn, xu hướng tăng của bạc vẫn có thể được duy trì nếu nhu cầu tiếp tục ở mức cao và tình trạng thiếu hụt nguồn cung chưa được giải quyết. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, nhà đầu tư cần lưu ý rằng biến động mạnh không chỉ theo một chiều - giá có thể tăng nhanh, nhưng cũng có thể điều chỉnh sâu trong thời gian ngắn" - ông Guy Wolf nhận định.
