Giá vàng lại liên tục phá đỉnh, chuyên gia đưa ra dự báo bất ngờ cho năm 2026
Sau khi giá vàng thế giới liên tục phá kỷ lục, một ngân hàng vừa nâng mạnh dự báo giá vàng cho năm 2026.
Theo Tạp chí Nhịp sống thị trường có bài Giá vàng lại liên tục phá đỉnh, chuyên gia đưa ra dự báo bất ngờ cho năm 2026. Nội dung như sau:
Chỉ vài tuần sau khi đưa ra mục tiêu giá vàng cuối năm ở mức 4.900 USD/ounce, ngân hàng này cho biết trong báo cáo công bố hôm thứ Tư rằng họ đã nâng dự báo giá vàng đến tháng 12/2026 lên 5.400 USD/ounce, tương đương mức điều chỉnh tăng hơn 10%.
Theo báo cáo do các chuyên gia Daan Struyven và Lina Thomas chủ trì, việc nâng dự báo xuất phát từ nhận định rằng các nhà đầu tư tư nhân mua vàng để phòng ngừa rủi ro chính sách vĩ mô sẽ tiếp tục duy trì các vị thế này trong thời gian dài, thay vì chỉ mang tính thời điểm như trước đây.
Goldman Sachs cho rằng, khác với các chiến lược phòng hộ gắn với những sự kiện cụ thể, chẳng hạn cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ tháng 11/2024, các vị thế vàng hiện nay nhằm bảo vệ trước các rủi ro mang tính cấu trúc, đặc biệt là tính bền vững tài khóa và định hướng chính sách tiền tệ dài hạn. Những rủi ro này khó có thể được giải quyết trong ngắn hạn, khiến nhu cầu nắm giữ vàng trở nên “bám trụ” hơn.
Bên cạnh dòng tiền từ khu vực tư nhân, Goldman Sachs tiếp tục đánh giá cao vai trò của các ngân hàng trung ương. Theo ngân hàng này, các nền kinh tế mới nổi nhiều khả năng sẽ tiếp tục xu hướng đa dạng hóa dự trữ ngoại hối sang vàng một cách mang tính cấu trúc. Tổng lượng mua vàng của các ngân hàng trung ương được dự báo đạt trung bình khoảng 60 tấn mỗi tháng trong năm 2026.
Goldman cũng dự báo Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể tiếp tục cắt giảm thêm 50 điểm cơ bản lãi suất trong năm 2026. Đáng chú ý, lượng vàng nắm giữ của các quỹ ETF tại phương Tây đã tăng khoảng 500 tấn kể từ đầu năm 2025, vượt xa mức tăng dự kiến nếu chỉ xét riêng tác động từ chính sách lãi suất của Mỹ.
Theo Goldman Sachs, các rủi ro đối với dự báo giá vàng mới “nghiêng đáng kể về phía tăng”, do nhà đầu tư khu vực tư nhân có thể tiếp tục đẩy mạnh đa dạng hóa danh mục nếu bất ổn chính sách toàn cầu kéo dài. Tuy nhiên, ngân hàng này cũng lưu ý rằng nếu mức độ rủi ro dài hạn liên quan đến chính sách tài khóa - tiền tệ giảm mạnh, thị trường có thể đối mặt với áp lực điều chỉnh khi các vị thế phòng hộ vĩ mô bị thanh lý.
Trong Báo cáo Triển vọng Hàng hóa 2026 công bố cuối tháng 12/2025, Goldman Sachs đã đánh giá vàng là kênh đầu tư hấp dẫn nhất trong toàn bộ nhóm hàng hóa. Ngân hàng này cho rằng nếu dòng tiền từ nhà đầu tư tư nhân tiếp tục gia nhập xu hướng đa dạng hóa cùng các ngân hàng trung ương, giá vàng hoàn toàn có thể vượt xa kịch bản cơ sở 4.900 USD/ounce.
Về triển vọng chung, Goldman Sachs cho biết kịch bản cơ sở của họ bao gồm tăng trưởng GDP toàn cầu duy trì vững chắc và Fed cắt giảm tổng cộng 50 điểm cơ bản lãi suất trong năm 2026, những yếu tố được kỳ vọng sẽ tiếp tục hỗ trợ thị trường hàng hóa.
Trong số các loại hàng hóa được phân tích, Goldman Sachs tỏ ra lạc quan nhất với vàng. Ngân hàng này dự báo lực mua vàng của các ngân hàng trung ương sẽ duy trì ở mức cao trong năm 2026, trung bình khoảng 70 tấn mỗi tháng, cao gấp bốn lần mức trung bình trước năm 2022.
Tạp chí Nhịp Sống Thị Trường đăng tải bài viết với tiêu đề "Giá vàng sập mạnh sau khi lập đỉnh: Điều gì có thể xảy ra tiếp theo?". Nội dung như sau:
Diễn biến này đánh dấu một nhịp điều chỉnh đáng chú ý sau giai đoạn tăng nóng hiếm thấy của kim loại quý, khiến giới đầu tư đặt câu hỏi: liệu đây chỉ là cú “nghỉ chân” hay khởi đầu cho một đợt điều chỉnh sâu hơn?
Cú rơi mạnh sau chuỗi tăng chưa từng có
Trước đó, giá vàng đã vọt lên vùng 4.880 - 4.890 USD/ounce, mức cao nhất trong lịch sử, nhờ dòng tiền trú ẩn an toàn bùng nổ trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị leo thang và lo ngại về rủi ro tài chính toàn cầu. Tuy nhiên, đà tăng quá nhanh đã khiến thị trường trở nên nhạy cảm với bất kỳ tín hiệu “hạ nhiệt” nào.
Diễn biến giá vàng thế giới sáng nay (theo giờ Việt Nam)
Tuyên bố mới nhất của Tổng thống Mỹ Donald Trump về việc làm dịu các đe dọa áp thuế đối với châu Âu đã phần nào xoa dịu tâm lý lo ngại trên thị trường. Khi rủi ro địa chính trị tạm thời hạ nhiệt, nhà đầu tư nhanh chóng chốt lời, khiến giá vàng rơi mạnh khỏi vùng đỉnh.
Theo giới phân tích, đây là phản ứng khá “điển hình” của thị trường vàng sau những pha tăng sốc. Khi kỳ vọng đã được phản ánh quá nhiều vào giá, chỉ cần một yếu tố bất lợi nhỏ cũng đủ kích hoạt làn sóng bán ra trên diện rộng.
Một trong những câu hỏi lớn nhất hiện nay là liệu cú sụt giảm này chỉ mang tính điều chỉnh kỹ thuật, hay báo hiệu một sự đảo chiều xu hướng.
Ở góc độ kỹ thuật, nhiều chuyên gia cho rằng vàng đã rơi vào trạng thái quá mua (overbought) sau khi tăng hàng trăm USD chỉ trong thời gian ngắn. Việc giá lùi lại các vùng hỗ trợ quanh 4.700 - 4.750 USD/ounce được xem là kịch bản lành mạnh, giúp thị trường “xả áp” trước khi xác lập xu hướng tiếp theo.
Tuy nhiên, nếu áp lực bán tiếp tục gia tăng và vàng đánh mất các mốc hỗ trợ quan trọng, rủi ro điều chỉnh sâu hơn về vùng 4.600 USD/ounce, thậm chí thấp hơn, hoàn toàn có thể xảy ra trong ngắn hạn.
Những yếu tố có thể tiếp tục gây áp lực lên giá vàng
Trong thời gian tới, giá vàng có thể đối mặt với một số lực cản đáng chú ý.
Thứ nhất, đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ đang có dấu hiệu ổn định trở lại. Nếu các dữ liệu kinh tế Mỹ tiếp tục cho thấy nền kinh tế vẫn vững vàng, kỳ vọng Fed sớm cắt giảm lãi suất có thể bị điều chỉnh, qua đó làm giảm sức hấp dẫn của vàng – tài sản không sinh lãi.
Thứ hai, tâm lý chốt lời sau thông tin liên quan đến các sự kiện địa chính trị lớn có thể còn kéo dài. Khi các kịch bản xấu nhất chưa xảy ra, dòng tiền đầu cơ ngắn hạn thường có xu hướng rút khỏi vàng để tìm kiếm cơ hội ở các tài sản rủi ro hơn.
Thứ ba, thị trường đang đặc biệt chú ý tới các dữ liệu kinh tế quan trọng của Mỹ, bao gồm lạm phát, thị trường lao động và tăng trưởng GDP. Bất kỳ số liệu nào cho thấy áp lực lạm phát hạ nhiệt hoặc kinh tế Mỹ “hạ cánh mềm” đều có thể gây thêm áp lực giảm lên giá vàng trong ngắn hạn.
Nhưng xu hướng dài hạn đã thực sự kết thúc?
Dù vậy, nhiều nhà phân tích nhấn mạnh rằng cú sập hiện tại chưa đủ để phá vỡ xu hướng tăng dài hạn của vàng.
Trên thực tế, các yếu tố nền tảng từng đẩy giá vàng lên đỉnh vẫn chưa biến mất. Bất ổn địa chính trị toàn cầu vẫn tiềm ẩn, căng thẳng thương mại có thể bùng phát trở lại bất cứ lúc nào, trong khi các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng nhằm đa dạng hóa dự trữ và giảm phụ thuộc vào đồng USD.
Ngoài ra, nợ công toàn cầu ở mức cao kỷ lục và rủi ro tài chính tại một số thị trường lớn vẫn là những “chất xúc tác” dài hạn cho vàng. Trong bối cảnh đó, nhiều chuyên gia cho rằng các nhịp điều chỉnh mạnh hiện nay có thể trở thành cơ hội tái tích lũy đối với nhà đầu tư dài hạn, thay vì tín hiệu kết thúc chu kỳ tăng.
Trong ngắn hạn, thị trường vàng có thể tiếp tục biến động mạnh khi nhà đầu tư đánh giá lại các yếu tố rủi ro. Chiến lược được nhiều chuyên gia khuyến nghị là thận trọng với các vị thế mua đuổi, ưu tiên quản trị rủi ro và chờ các vùng giá ổn định hơn.
Với nhà đầu tư dài hạn, việc phân bổ vàng trong danh mục vẫn được xem là hợp lý, nhưng cần tránh tâm lý “bắt đáy” quá sớm khi xu hướng ngắn hạn chưa rõ ràng.
Sau cú sập khỏi đỉnh lịch sử, giá vàng đang bước vào giai đoạn thử thách quan trọng. Những gì xảy ra trong các phiên tới sẽ quyết định liệu vàng chỉ đang “lấy đà” cho một chu kỳ tăng mới, hay bước vào một pha điều chỉnh sâu hơn sau cơn hưng phấn kéo dài.
