Giá vàng toàn cầu chịu áp lực lớn từ động thái của Trung Quốc
Dòng tiền từ các ngân hàng trung ương, đặc biệt là Trung Quốc, đang đổ mạnh vào vàng, tạo áp lực lớn lên giá vàng toàn cầu vốn đã đầy biến động.
Ngày 20 tháng 11 năm 2025, báo Lao Động đăng tải bài viết với tiêu đề 'Giá vàng toàn cầu chịu áp lực lớn từ động thái của Trung Quốc'. Nội dung như sau:
Thị trường vàng toàn cầu đang đứng trước nguy cơ biến động mạnh khi nhu cầu mua vàng vật chất từ các ngân hàng trung ương, đặc biệt là Trung Quốc, tiếp tục tăng mạnh.
Theo báo cáo mới nhất của ngân hàng Pháp Société Générale, các nhà phân tích hàng hóa đang theo dõi sát sao xu hướng này, lo ngại rằng cơn sốt vàng có thể tương tự như những biến động đã xảy ra với bạc và bạch kim gần đây.
Trong 3 năm qua, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã tăng dự trữ vàng khoảng 1.000 tấn mỗi năm. Năm nay, mặc dù nhu cầu dự kiến có phần giảm nhẹ, Hội đồng Vàng Thế giới (World Gold Council) vẫn dự báo tổng lượng dự trữ vàng có thể tăng tới 950 tấn, vượt xa mức trung bình dài hạn.
Các chuyên gia của Société Générale cảnh báo rằng ngay cả sự dịch chuyển 1% trong dự trữ tài sản cũng đủ để gây ra một “cơn sốt vàng”.
Trung Quốc, với vai trò dẫn đầu thị trường vàng, sẽ là nhân tố chính trong xu hướng này.
Nếu các ngân hàng trung ương tái phân bổ thêm 1% tổng dự trữ vào vàng mà không bán tài sản nước ngoài, tổng nhu cầu vàng từ Trung Quốc và các nước khác có thể lên tới 762 tấn trong vòng 3 năm, tương đương 64 tấn mỗi quý - mức gần bằng giả định trong mô hình dự báo vàng của Société Générale.
Những con số này càng trở nên đáng chú ý khi nhu cầu vàng chính thức thường không được công bố đầy đủ. Theo Hội đồng Vàng Thế giới, 66% lượng mua vàng của các ngân hàng trung ương trong quý III/2025 chưa được báo cáo.
Do tính chất “mờ” của dữ liệu, các nhà phân tích phải ước tính dựa trên nhiều nguồn khác nhau, như số liệu xuất khẩu vàng từ Anh sang các quốc gia khác.
Số liệu tháng 9 cho thấy xuất khẩu vàng từ Anh tăng 55,4 tấn, thấp hơn 15 tấn so với cùng kỳ năm trước và giảm 70 tấn so với mức bình thường theo mùa. Mặc dù vậy, giá vàng giảm vào cuối tháng 10 đã tạo cơ hội thuận lợi cho các ngân hàng trung ương mua vào.
Riêng Trung Quốc, trong tháng 9 đã nhập khẩu 10 tấn vàng từ Anh, nhưng chỉ báo cáo mức tăng 1 tấn trong dự trữ chính thức. Société Générale ước tính tổng lượng mua vàng của Trung Quốc trong năm nay có thể đạt tới 250 tấn, chiếm hơn 1/3 nhu cầu vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu.
Các chuyên gia cảnh báo, với biến động kinh tế và địa chính trị gia tăng, các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục đa dạng hóa dự trữ bằng vàng. Nếu cơn sốt vàng thực sự xảy ra, thị trường có thể chứng kiến những mức giá mới, đầy bất ngờ và áp lực lớn đối với các nhà đầu tư trên toàn cầu.
Giá vàng thế giới lúc 18h30 ngày 19.11 theo giờ Việt Nam giao dịch ở mức 4.113,93 USD/ounce, tăng 47,82 USD, tương đương tăng 1,18%.
Về giá vàng trong nước, giá vàng miếng SJC giao dịch ở mức 149,5 - 151 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra).
Giá vàng nhẫn 9999 Bảo Tín Minh Châu giao dịch quanh mức 148,3 - 151,3 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra).
Báo Tiền Phong cũng đăng tải bài viết với tiêu đề "Giá vàng thế giới tiếp tục lao dốc". Nội dung như sau:
Theo dữ liệu mới nhất, giá vàng giao ngay giảm 0,1% xuống còn 4.039,19 USD/ounce vào sáng 18/11. Hợp đồng vàng kỳ hạn tháng 12 của Mỹ giảm mạnh 0,9%, xuống 4.038,60 USD/ounce.
Ông Edward Meir - chuyên gia phân tích của Marex - nhận định: Đồng USD tăng giá và việc giảm bớt các vị thế đầu cơ trong tuần vừa qua đã tạo áp lực khiến thị trường vàng bước vào giai đoạn đi ngang. Chỉ số USD giữ đà ổn định sau khi tăng mạnh trong phiên trước, khiến vàng trở nên đắt đỏ hơn đối với nhà đầu tư nắm giữ các loại tiền tệ khác.
Diễn biến trên thị trường diễn ra trong bối cảnh Quốc hội Mỹ vừa đạt thỏa thuận chấm dứt đợt đóng cửa chính phủ dài nhất lịch sử. Việc thiếu hụt dữ liệu kinh tế chính thức trong giai đoạn này đã làm giảm kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục hạ lãi suất vào tháng 12.
Thêm vào đó, Phó Chủ tịch Fed Philip Jefferson cảnh báo ngân hàng trung ương cần “tiến hành thận trọng” với các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai, qua đó tiếp tục hạ nhiệt kỳ vọng về động thái hạ lãi suất ngay trong tháng tới.
Trong môi trường lãi suất thấp, vàng là tài sản không sinh lợi thường được hưởng lợi. Tuy nhiên, áp lực từ đà phục hồi của USD cùng tâm lý thận trọng của giới đầu tư đang khiến kim loại quý này mất dần sức hút.
Giới đầu tư hiện hướng sự chú ý tới loạt dữ liệu kinh tế Mỹ trong tuần này, đặc biệt là báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 9 dự kiến công bố vào thứ Năm, nhằm đánh giá sức khỏe nền kinh tế lớn nhất thế giới.
Theo báo cáo của ANZ, xác suất Fed hạ lãi suất trong tháng tới đã giảm mạnh từ mức gần 100% xuống còn 42% chỉ sau một đêm, gây áp lực đáng kể lên nhu cầu đầu tư vàng. Dù vậy, ngân hàng này nhận định các yếu tố hỗ trợ dài hạn vẫn duy trì, bao gồm bất ổn địa chính trị, lo ngại về nợ công Mỹ, xu hướng phi đô la hóa và hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương.
Ở các thị trường kim loại quý khác, giá bạc giao ngay giảm 0,4% xuống 50 USD/ounce. Bạch kim tăng nhẹ 0,3% lên 1.538,74 USD/ounce, trong khi palladium giảm 0,5% xuống 1.386,01 USD/ounce.
