Hé lộ thời điểm giá vàng có thể hạ nhiệt sau bỏ độc quyền
Chuyên gia cho rằng, phải từ đầu tháng 11 trở đi, khả năng cao giá vàng mới có sự biến động mạnh; chênh lệch giá vàng từ mức gần 20 triệu đồng/lượng có thể nhanh chóng giảm còn 12-13 triệu đồng/lượng.
Ngày 1/9/2025, báo Vietnamnet đã đăng tải bài viết với tiêu đề: "Hé lộ thời điểm giá vàng có thể hạ nhiệt sau bỏ độc quyền". Nội dung như sau:
Xóa bỏ độc quyền là cần thiết, nhưng chưa đủ
Giá vàng trong nước những ngày qua liên tục lập đỉnh mới. Chiều 30/8, giá vàng miếng SJC tăng lên mức 128,6-130,6 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra); giá vàng nhẫn bán ra cũng lập đỉnh 125,6 triệu đồng/lượng.
Như vậy, sau 4 ngày kể từ khi Chính phủ ban hành Nghị định 232/2025 sửa đổi, bổ sung Nghị định 24/2012, với quy định xóa bỏ độc quyền vàng miếng, giá vàng trong nước vẫn tiếp tục tăng, gần như không chịu tác động.
Chia sẻ với PV VietNamNet, PGS.TS Nguyễn Hữu Huân (Đại học Kinh tế TPHCM) đánh giá, việc xóa bỏ độc quyền vàng miếng là bước đi quan trọng để phá vỡ thế độc quyền, tạo điều kiện cho nhiều đơn vị tham gia hơn và thị trường có thêm nguồn cung.
Tuy nhiên, vấn đề đặt ra là liệu có doanh nghiệp nào mặn mà tham gia sản xuất vàng miếng không, khi biên lợi nhuận từ vàng miếng chỉ vài phần trăm, trong khi vàng trang sức có thể lên tới hơn 20%.
Ông Huân cho biết, trước đây việc các ngân hàng thương mại lớn tham gia bán vàng bình ổn chủ yếu xuất phát từ yêu cầu của Ngân hàng Nhà nước. Khi không còn chỉ đạo, các đơn vị này cũng không tiếp tục kinh doanh vàng miếng do lợi nhuận thấp. Như vậy, ngoài SJC, khả năng có thêm doanh nghiệp tham gia thị trường vàng miếng vẫn còn là dấu hỏi.
Bên cạnh đó, để sản xuất vàng miếng, doanh nghiệp cần có nguồn vàng nguyên liệu, đồng nghĩa với việc Ngân hàng Nhà nước phải cấp hạn ngạch nhập khẩu. Mức hạn ngạch này có đáp ứng đầy đủ nhu cầu trong nước hay không sẽ là yếu tố then chốt quyết định khả năng thu hẹp chênh lệch giá vàng.
“Xóa bỏ độc quyền là cần thiết, nhưng chưa đủ. Để thị trường vàng ổn định, phải có thêm nhiều giải pháp đồng bộ, đặc biệt là giải quyết gốc rễ của vấn đề nguồn cung vàng”, ông Huân nhấn mạnh.
Cho rằng nhập khẩu vàng là một giải pháp, nhưng theo ông Huân, đây không phải phương án khả thi ở thời điểm này. Lý do, dự trữ ngoại tệ cần ưu tiên cho những vấn đề cấp bách hơn, đặc biệt là ổn định tỷ giá.
Thay vào đó, Việt Nam cần phát triển sàn vàng trong các trung tâm tài chính quốc tế đang được chuẩn bị xây dựng. Sàn vàng sẽ giúp giảm bớt tình trạng đầu cơ bằng cách chuyển hoạt động mua bán từ vàng vật chất sang giao dịch tài chính, từ đó hạn chế nhu cầu nắm giữ vàng thật.
Ngoài ra, ông Huân cũng đề xuất huy động vàng trong dân thông qua hình thức token hóa hoặc phát hành chứng chỉ vàng. Người dân gửi vàng vào hệ thống sẽ nhận được lãi suất thấp (khoảng 0,5-1%/năm) nhưng an toàn, đồng thời Nhà nước có thể sử dụng nguồn lực này để đầu tư phát triển. Để bảo vệ giá trị, Ngân hàng Nhà nước cần áp dụng các công cụ phái sinh nhằm phòng ngừa rủi ro biến động giá vàng.
Ông Huân cho rằng, chi phí huy động vàng theo cách này có thể thấp hơn nhiều so với phát hành trái phiếu quốc tế, trong khi vẫn đảm bảo lợi ích cho người dân và góp phần giảm áp lực nhu cầu vàng vật chất.
Về triển vọng giá vàng, ông nhận định xu hướng giá trong nước vẫn phụ thuộc vào thế giới. Việc cho phép thêm doanh nghiệp nhập khẩu vàng sẽ chỉ góp phần thu hẹp chênh lệch giữa giá vàng trong nước và quốc tế, chứ khó có thể đảo ngược xu hướng tăng nếu giá thế giới tiếp tục đi lên.
Hé lộ thời điểm thị trường thực sự hạ nhiệt
Theo chuyên gia kinh tế Đinh Trọng Thịnh, sau quy định về xóa bỏ độc quyền về sản xuất vàng miếng, giá vàng trong nước có giảm hay không vẫn phải xem xét đến các yếu tố chi phối.
Tuy nhiên, xóa bỏ cơ chế độc quyền đồng nghĩa với việc tăng nguồn cung qua một ngưỡng nhất định, cho phép các nhà cung ứng vàng có thể vận hành một cách tự do và bình đẳng. Từ đó, hướng đến mục tiêu cuối cùng là đảm bảo quyền lợi chính đáng của người dân trong mua bán vàng; đạt được ổn định thị trường vàng và ổn định kinh tế vĩ mô.
Chuyên gia vàng Trần Duy Phương lưu ý, hơn 1 tháng nữa, Nghị định số 232 của Chính phủ mới có hiệu lực thi hành. Có thể dự đoán, đây là quá trình để chuẩn bị cho sự ra đời của thông tư hướng dẫn chi tiết, cũng là khoảng thời gian để các đơn vị liên quan có bước tính toán, chuẩn bị cần thiết.
Theo vị chuyên gia này, chỉ khi nào các doanh nghiệp nhập khẩu được vàng nguyên liệu, sản xuất vàng và tăng cung ra thị trường, thị trường vàng mới chịu tác động rõ rệt, thực sự “hạ nhiệt”.
“Phải từ đầu tháng 11 trở đi, khả năng cao mới có sự biến động mạnh trên thị trường vàng. Dự báo, chênh lệch giá vàng từ mức gần 20 triệu đồng/lượng có thể nhanh chóng giảm còn 12-13 triệu đồng/lượng”, ông Phương dự báo.
Trước đó, báo Tiền Phong đã đăng tải bài viết với tiêu đề: "Giá vàng tăng điên loạn, hé lộ cách duy nhất cản được lúc này". Cụ thể như sau:
Chiều nay (29/8), các doanh nghiệp niêm yết giá vàng miếng SJC 127,8 - 129,3 triệu đồng/lượng, tăng 400.00 đồng so với phiên giao dịch buổi sáng còn tăng 800.000 đồng/lượng so với đầu giờ sáng.
Từ đầu tuần đến nay, giá vàng miếng SJC mỗi ngày lập một kỷ lục mới và tăng hơn 4 triệu đồng/lượng.
Giá vàng nhẫn cũng ghi nhận mức đỉnh mới khi có doanh nghiệp niêm yết lên đến 121,2 - 124,2 triệu đồng/lượng. Mức cao nhất từ trước đến nay.
Cùng thời điểm, giá vàng thế giới niêm yết 2.407 USD/ounce. Giá vàng thế giới lên mức cao nhất trong vòng 1 tháng qua.
tăng mạnh theo vàng thế giới mức mức độ tăng cao hơn, thậm chí có thời điểm vàng thế giới giảm nhưng trong nước vẫn tăng. Theo đó, hiện giá vàng miếng nới rộng khoảng cách với thế giới khoảng 20,3 triệu đồng/lượng.
Chuyên gia kinh tế Nguyễn Trí Hiếu cho rằng, Nghị định 232 đã xóa bỏ độc quyền vàng, song nghị định vừa mới ban hành, chưa đi vào cuộc sống nên chênh lệch giá so với thế giới vẫn ở mức cao.
Chuyên gia này kiến nghị, một khi đã có cơ chế quản lý mới, Ngân hàng Nhà nước không nên chần chừ, cũng không nên đặt ra quy trình thủ tục hành chính quá khắt khe để trì hoãn việc tăng cung cho thị trường vàng.
" đã quy định khá chi tiết về điều kiện cấp giấy phép nên có thể không cần thông tư hướng dẫn, Ngân hàng Nhà nước có thể thông báo, cho phép các doanh nghiệp, ngân hàng thương mại nộp hồ sơ và sớm xem xét, chấp thuận cho các doanh nghiệp nhập khẩu vàng tức thì. Việc nhập khẩu vàng - nếu có giấy phép - là rất đơn giản, chỉ cần vài ngày là xong. Tính cả thời gian sản xuất vàng miếng, chỉ trong vòng 30 ngày, giá vàng trong nước có thể tiệm cận với giá vàng thế giới", ông Hiếu khẳng định.
Về hạn mức nhập khẩu vàng, vị chuyên gia cho biết Ngân hàng Nhà nước sẽ phải căn cứ nhiều yếu tố, trong đó có dự trữ ngoại hối quốc gia và biến động tỷ giá trong nước. Chắc chắn, việc nhập khẩu vàng sẽ ảnh hưởng không nhỏ tới tỷ giá và dự trữ ngoại hối trong nước. Dù vậy, không thể vì lo ngại tỷ giá mà cấm nhập khẩu vàng.
Chính sách tiền tệ không thể thỏa mãn mọi mục tiêu của nền kinh tế và vai trò của Ngân hàng Nhà nước là phải tìm điểm cân bằng. Nếu tìm được điểm cân bằng phù hợp, Ngân hàng Nhà nước vẫn có thể nhập khẩu vàng, ổn định thị trường vàng, mà không gây bất ổn đến thị trường ngoại hối, tỷ giá.
Trong một cuộc hội thảo mới đây, chuyên gia kinh tế Lê Xuân Nghĩa cho rằng, việc nhập khẩu vàng từ Singpore, Hong Kong - Trung Quốc, Thái Lan… về Việt Nam rất nhanh và sẽ làm hạ nhiệt giá vàng trong nước.
Với lo ngại về việc nhập khẩu vàng có ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái, ông Nghĩa nhấn mạnh "không cần lo lắng". Theo ông Nghĩa, nền kinh tế Trung Quốc gấp 40 lần Việt Nam, nhưng dự trữ ngoại tệ của Trung Quốc chỉ 2.500 tỷ USD, tức là chỉ gấp 25 lần Việt Nam (có 100 tỷ USD).
Vị chuyên gia cũng phân tích, nhu cầu của Việt Nam mỗi năm chỉ khoảng 3-4 tỷ USD, trong khi lượng ngoại tệ dùng để nhập khẩu các mặt hàng xa xỉ như cigar, rượu ngoại hay mỹ phẩm cũng lên tới hàng tỷ USD. "Vàng là nguồn dự trữ vô cùng quan trọng. Mỗi năm Việt Nam chỉ cần nhập khẩu 3-4 tỷ USD vàng, nhưng nhiều người đã lo "chảy máu ngoại tệ", trong khi nhập khẩu rượu ngoại, xì gà, thuốc lá ngoại tới 8 tỷ USD/năm lại không ai nói về vấn đề này, đây là điều rất phi lý", ông Nghĩa đặt câu hỏi.
