'Giá vàng trở nên khó lường'
Giá vàng biến động rất nhanh trước áp lực bán giải chấp lan rộng trên thị trường tài chính nên mọi dự báo lúc này đều có rủi ro cao, theo chuyên gia.
Báo VnExpress ngày 24/3/2026 đăng tin: "'Giá vàng trở nên khó lường'", nội dung cho biết:
Chỉ trong ba tuần kể từ chiến sự Trung Đông nổ ra, giá vàng thế giới có thời điểm giảm tới 25%, về sát vùng 4.100 USD một ounce trong phiên 23/3. Giá vàng trong nước cũng biến động mạnh theo diễn biến thế giới, giảm 25 triệu đồng mỗi lượng từ đỉnh, tương đương mức điều chỉnh 15%.
Trái với kỳ vọng trở thành "vịnh tránh bão" khi căng thẳng địa chính trị leo thang, giá kim loại quý lại đang giảm sâu, và đối diện nhiều yếu tố khó dự báo, theo chuyên gia.
Chia sẻ với VnExpress chiều 23/3, ông Huỳnh Trung Khánh, Phó chủ tịch Hiệp hội Kinh doanh vàng Việt Nam (VGTA), nhận định giá vàng đang chịu áp lực khi thị trường chứng khoán sụt giảm, nhiều quỹ bị thua lỗ và đối mặt với các lệnh gọi ký quỹ (margin call). Để bổ sung tiền, họ buộc phải bán vàng - tài sản có tính thanh khoản cao - nhằm duy trì các vị thế đầu tư.
Khác với các cuộc xung đột trước đây, căng thẳng lần này tại Trung Đông lại chi phối đến giá dầu - yếu tố tác động trực tiếp đến kinh tế toàn thế giới. Cặp chỉ số này đang biến động ngược chiều nhau.
"Giá vàng đang biến động rất nhanh theo tình hình chiến sự, liên quan tới giá dầu. Mọi dự báo vào thời điểm này đều có rủi ro cao", ông Khánh chia sẻ.
Ở góc độ học thuật, ông Nguyễn Hữu Huân, Giảng viên cấp cao Đại học Kinh tế TP HCM, cho rằng mối quan hệ giữa vàng và dầu không phải lúc nào cũng đồng biến. Trong dài hạn, hai loại tài sản này thường có tương quan dương do cùng phản ánh rủi ro lạm phát và bất ổn địa chính trị, như trong khủng hoảng dầu mỏ thập niên 1970 hay giai đoạn 2008.
Trong ngắn hạn, đặc biệt ở giai đoạn đầu của các cú sốc năng lượng, mối quan hệ này có thể đảo chiều. Khi giá dầu tăng đột biến, thị trường kỳ vọng lãi suất sẽ duy trì ở mức cao để kiểm soát lạm phát. Điều này khiến lợi suất trái phiếu và đồng USD tăng, từ đó gây áp lực lên vàng - tài sản không sinh lợi.
Bên cạnh đó, theo lý giải của ông Huỳnh Trung Khánh, hoạt động giao dịch tự động góp phần khuếch đại đà giảm. Nhiều quỹ đầu tư sử dụng các mô hình giao dịch theo kịch bản, khi thị trường xuất hiện biến động bất lợi hoặc giá dầu vượt ngưỡng, hệ thống sẽ đồng loạt kích hoạt lệnh bán vàng, tạo áp lực bán tháo trong thời gian ngắn.
Chung nhận xét, ông Huân chia sẻ, việc dự báo giá vàng hiện nay trở nên khó khăn hơn trước. Cấu trúc thị trường đã thay đổi với sự tham gia lớn của các quỹ đầu cơ, quỹ ETF và dòng vốn ngắn hạn, khiến vàng không còn phản ánh thuần túy vai trò trú ẩn mà mang tính tài chính hóa rõ nét. Do đó, giá vàng có thể biến động mạnh theo dòng tiền và kỳ vọng thị trường, thay vì chỉ dựa vào các yếu tố nền tảng.
Nhìn lại lịch sử, vàng từng trải qua các chu kỳ tăng mạnh rồi điều chỉnh sâu. Giai đoạn 2008-2011, giá vàng tăng lên gần 1.900 USD mỗi ounce trước khi bước vào chu kỳ giảm kéo dài khi kinh tế phục hồi và lãi suất tăng. Tuy nhiên, bối cảnh hiện nay có những điểm khác biệt, như bất ổn địa chính trị gia tăng và xu hướng nhiều ngân hàng trung ương, đặc biệt ở các nền kinh tế mới nổi, gia tăng dự trữ vàng. Điều này tạo ra nguồn cầu nền tảng ổn định hơn cho thị trường. Dù vậy, rủi ro điều chỉnh sau giai đoạn tăng nóng, theo ông Huân, vẫn là yếu tố cần tính đến.
Ông Huỳnh Trung Khánh giữ quan điểm tích cực với giá vàng trong dài hạn, và nhận định đây là những biến động mang tính ngắn hạn. Song, chuyên gia của Hiệp hội kinh doanh vàng cũng khuyến nghị nhà đầu tư nên hành động thận trọng trong thời điểm này và theo dõi thêm diễn biến chiến sự.
Trong khi đó, ông Nguyễn Hữu Huân cho rằng vàng nên được xem là tài sản phòng ngừa rủi ro trong danh mục, với tỷ trọng hợp lý, thay vì kênh đầu cơ ngắn hạn. Nhà đầu tư cần tránh tâm lý mua đuổi khi giá tăng và ưu tiên chiến lược phân bổ tài sản dài hạn.
Theo nhận định của nhóm phân tích Ngân hàng UOB, giá vàng chịu áp lực trong ngắn hạn khi USD mạnh lên, song triển vọng của kim loại quý trong trung và dài hạn vẫn tích cực. Nhà băng này giữ quan điểm tích cực dài hạn đối với vàng, có thể đạt 6.000 USD mỗi ounce vào đầu năm sau.
Báo Vietnamnet trong ngày cũng đưa tin: "Giá vàng hôm nay 24/3/2026 hồi phục ngoạn mục, SJC và nhẫn tăng trở lại", nội dung như sau:
Giá vàng hôm nay 24/3/2026 hồi phục mạnh sau khi trải qua cú lao dốc lịch sử. Trong nước, giá vàng SJC và nhẫn trơn cũng đồng loạt bật tăng trở lại sau khi ‘sập’ xuống 162 triệu đồng/lượng.
Giá vàng thế giới hôm nay 24/3/2026
Lúc 22h ngày 23/3 (giờ Việt Nam), giá vàng giao ngay trên thị trường quốc tế ở mức 4.466 USD/ounce, giảm 25 USD. Giá vàng giao tháng 4/2026 trên sàn Comex New York ở mức 4.483 USD/ounce. Đây có thể coi là cú hồi ngoạn mục của giá vàng sau khi có thời điểm lao dốc không phanh xuống ngưỡng 4.100 USD/ounce.
Thị trường vàng thế giới đang trải qua những biến động rất mạnh. Nhà đầu tư theo dõi sát diễn biến chiến sự tại Trung Đông và phản ứng của đồng USD.
Mở cửa phiên đầu tuần, giá vàng giao ngay giảm sâu sau khi Mỹ phát tín hiệu cứng rắn với Iran liên quan đến eo biển Hormuz. Kim loại quý có thời điểm lao dốc gần 9% chỉ trong thời gian ngắn.
Đà giảm không kéo dài. Sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết tạm hoãn các biện pháp leo thang và mở ra khả năng đàm phán, giá vàng nhanh chóng phục hồi mạnh. Giá giao ngay bật tăng trở lại và giao dịch quanh 4.462 USD/ounce.
Theo các chuyên gia, thị trường vàng đang rất nhạy cảm với thông tin địa chính trị. Chỉ cần một thay đổi nhỏ về kỳ vọng cũng có thể khiến giá biến động mạnh trong thời gian ngắn.
Nguyên nhân chính đến từ vai trò của đồng USD. Trong bối cảnh bất ổn, USD tiếp tục là tài sản trú ẩn thanh khoản hàng đầu. Khi đồng USD mạnh lên, vàng chịu áp lực giảm.
Bên cạnh đó, chiến sự tại Trung Đông đang làm gián đoạn chuỗi cung ứng năng lượng toàn cầu. Giá dầu duy trì ở mức cao, làm gia tăng lo ngại lạm phát. Điều này khiến các ngân hàng trung ương có xu hướng giữ chính sách tiền tệ thận trọng hơn.
Môi trường lãi suất cao khiến vàng kém hấp dẫn hơn do không mang lại lợi suất. Đây là yếu tố quan trọng khiến giá vàng chưa thể phục hồi bền vững.
Giá vàng trong nước hôm nay 24/3/2026
Chốt phiên giao dịch ngày 23/3, giá vàng miếng SJC niêm yết ở mức 163–166 triệu đồng/lượng (mua – bán), giảm 5 triệu đồng/lượng so với cuối tuần trước.
Giá vàng nhẫn loại 1–5 chỉ của SJC cũng giảm 4,9 triệu đồng/lượng, giao dịch ở mức 162,8–165,8 triệu đồng/lượng (mua – bán).
Giá vàng nhẫn 9999 tại DOJI giảm mạnh hơn, xuống còn 160,3–163,7 triệu đồng/lượng (mua – bán).
Trong khi đó, giá vàng nhẫn trơn của Bảo Tín Minh Châu giảm 5,6 triệu đồng/lượng, về mức 163–166 triệu đồng/lượng (mua – bán).
Dự báo giá vàng
Các chuyên gia cho rằng thị trường vàng đang ở giai đoạn nhạy cảm. Biến động mạnh có thể tiếp tục trong ngắn hạn.
Theo Fawad Razaqzada, chuyên gia phân tích tại Forex, thị trường vàng đang ở trạng thái biến động rất mạnh trong ngắn hạn. Giá vàng có thể tăng nhanh trong ngày nhờ các thông tin địa chính trị tích cực, nhưng xu hướng dài hơn vẫn chưa thực sự ổn định.
Đà giảm gần đây đã xóa gần như toàn bộ thành quả tăng giá trước đó. Điều này cho thấy lực bán vẫn chiếm ưu thế trên khung thời gian lớn. Dù vàng có những nhịp phục hồi kỹ thuật, xu hướng tổng thể vẫn nghiêng về giảm nếu chưa xuất hiện tín hiệu đảo chiều rõ ràng.
Theo ông Razaqzada, nhà đầu tư nên thận trọng với các nhịp tăng ngắn hạn. Thị trường hiện phù hợp với chiến lược giao dịch theo từng vùng giá hơn là kỳ vọng một xu hướng tăng bền vững ngay lập tức.
Alex Kuptsikevich, chuyên gia phân tích tại FxPro, nhấn mạnh vai trò của đồng USD trong giai đoạn hiện nay. Xung đột tại Trung Đông đang tạo ra nhu cầu thanh khoản lớn đối với đồng USD, khiến đồng tiền này tiếp tục tăng giá.
Kinh nghiệm từ các cuộc xung đột trước cho thấy đồng USD thường tăng mạnh khi chiến sự kéo dài. Nếu kịch bản này lặp lại, USD còn dư địa tăng đáng kể trong thời gian tới.
Kuptsikevich lưu ý rằng môi trường hiện tại khác với kỳ vọng trước đây. Thay vì hỗ trợ vàng như một tài sản trú ẩn, căng thẳng địa chính trị lại làm gia tăng rủi ro lạm phát, đặc biệt thông qua giá năng lượng.
Khi lạm phát tăng, khả năng các ngân hàng trung ương duy trì lãi suất cao hoặc thậm chí thắt chặt thêm sẽ lớn hơn. Điều này làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng và tạo áp lực giảm giá.
Theo Kuptsikevich, đà tăng mạnh của vàng trong năm 2025 và đầu 2026 đã khiến thị trường rơi vào trạng thái “quá mua”. Khi rủi ro xuất hiện, dòng tiền đầu cơ rút ra nhanh đã góp phần làm giá vàng giảm mạnh.
Nếu xung đột kéo dài và đồng USD tiếp tục mạnh lên, vàng có thể còn đối mặt với áp lực điều chỉnh trong ngắn hạn trước khi tìm được điểm cân bằng mới.
