'Giá vàng trở nên khó lường'
Giá vàng biến động rất nhanh trước áp lực bán giải chấp lan rộng trên thị trường tài chính nên mọi dự báo lúc này đều có rủi ro cao, theo chuyên gia.
Báo Vnexpress đưa tin với tiêu đề: "'Giá vàng trở nên khó lường'", nội dung được đăng tải như sau:
Chỉ trong ba tuần kể từ chiến sự Trung Đông nổ ra, giá vàng thế giới có thời điểm giảm tới 25%, về sát vùng 4.100 USD một ounce trong phiên 23/3. Giá vàng trong nước cũng biến động mạnh theo diễn biến thế giới, giảm 25 triệu đồng mỗi lượng từ đỉnh, tương đương mức điều chỉnh 15%.
Trái với kỳ vọng trở thành "vịnh tránh bão" khi căng thẳng địa chính trị leo thang, giá kim loại quý lại đang giảm sâu, và đối diện nhiều yếu tố khó dự báo, theo chuyên gia.
Chia sẻ với VnExpress chiều 23/3, ông Huỳnh Trung Khánh, Phó chủ tịch Hiệp hội Kinh doanh vàng Việt Nam (VGTA), nhận định giá vàng đang chịu áp lực khi thị trường chứng khoán sụt giảm, nhiều quỹ bị thua lỗ và đối mặt với các lệnh gọi ký quỹ (margin call). Để bổ sung tiền, họ buộc phải bán vàng - tài sản có tính thanh khoản cao - nhằm duy trì các vị thế đầu tư.
Khác với các cuộc xung đột trước đây, căng thẳng lần này tại Trung Đông lại chi phối đến giá dầu - yếu tố tác động trực tiếp đến kinh tế toàn thế giới. Cặp chỉ số này đang biến động ngược chiều nhau.
"Giá vàng đang biến động rất nhanh theo tình hình chiến sự, liên quan tới giá dầu. Mọi dự báo vào thời điểm này đều có rủi ro cao", ông Khánh chia sẻ.
Ở góc độ học thuật, ông Nguyễn Hữu Huân, Giảng viên cấp cao Đại học Kinh tế TP HCM, cho rằng mối quan hệ giữa vàng và dầu không phải lúc nào cũng đồng biến. Trong dài hạn, hai loại tài sản này thường có tương quan dương do cùng phản ánh rủi ro lạm phát và bất ổn địa chính trị, như trong khủng hoảng dầu mỏ thập niên 1970 hay giai đoạn 2008.
Trong ngắn hạn, đặc biệt ở giai đoạn đầu của các cú sốc năng lượng, mối quan hệ này có thể đảo chiều. Khi giá dầu tăng đột biến, thị trường kỳ vọng lãi suất sẽ duy trì ở mức cao để kiểm soát lạm phát. Điều này khiến lợi suất trái phiếu và đồng USD tăng, từ đó gây áp lực lên vàng - tài sản không sinh lợi.
Bên cạnh đó, theo lý giải của ông Huỳnh Trung Khánh, hoạt động giao dịch tự động góp phần khuếch đại đà giảm. Nhiều quỹ đầu tư sử dụng các mô hình giao dịch theo kịch bản, khi thị trường xuất hiện biến động bất lợi hoặc giá dầu vượt ngưỡng, hệ thống sẽ đồng loạt kích hoạt lệnh bán vàng, tạo áp lực bán tháo trong thời gian ngắn.
Chung nhận xét, ông Huân chia sẻ, việc dự báo giá vàng hiện nay trở nên khó khăn hơn trước. Cấu trúc thị trường đã thay đổi với sự tham gia lớn của các quỹ đầu cơ, quỹ ETF và dòng vốn ngắn hạn, khiến vàng không còn phản ánh thuần túy vai trò trú ẩn mà mang tính tài chính hóa rõ nét. Do đó, giá vàng có thể biến động mạnh theo dòng tiền và kỳ vọng thị trường, thay vì chỉ dựa vào các yếu tố nền tảng.
Nhìn lại lịch sử, vàng từng trải qua các chu kỳ tăng mạnh rồi điều chỉnh sâu. Giai đoạn 2008-2011, giá vàng tăng lên gần 1.900 USD mỗi ounce trước khi bước vào chu kỳ giảm kéo dài khi kinh tế phục hồi và lãi suất tăng. Tuy nhiên, bối cảnh hiện nay có những điểm khác biệt, như bất ổn địa chính trị gia tăng và xu hướng nhiều ngân hàng trung ương, đặc biệt ở các nền kinh tế mới nổi, gia tăng dự trữ vàng. Điều này tạo ra nguồn cầu nền tảng ổn định hơn cho thị trường. Dù vậy, rủi ro điều chỉnh sau giai đoạn tăng nóng, theo ông Huân, vẫn là yếu tố cần tính đến.
Ông Huỳnh Trung Khánh giữ quan điểm tích cực với giá vàng trong dài hạn, và nhận định đây là những biến động mang tính ngắn hạn. Song, chuyên gia của Hiệp hội kinh doanh vàng cũng khuyến nghị nhà đầu tư nên hành động thận trọng trong thời điểm này và theo dõi thêm diễn biến chiến sự.
Trong khi đó, ông Nguyễn Hữu Huân cho rằng vàng nên được xem là tài sản phòng ngừa rủi ro trong danh mục, với tỷ trọng hợp lý, thay vì kênh đầu cơ ngắn hạn. Nhà đầu tư cần tránh tâm lý mua đuổi khi giá tăng và ưu tiên chiến lược phân bổ tài sản dài hạn.
Theo nhận định của nhóm phân tích Ngân hàng UOB, giá vàng chịu áp lực trong ngắn hạn khi USD mạnh lên, song triển vọng của kim loại quý trong trung và dài hạn vẫn tích cực. Nhà băng này giữ quan điểm tích cực dài hạn đối với vàng, có thể đạt 6.000 USD mỗi ounce vào đầu năm sau.
Báo An Ninh Tiền Tệ đưa tin với tiêu đề: "Giá vàng SJC, giá vàng nhẫn trơn sáng nay ngày 24/3", nội dung được đăng tải như sau:
Hiện giá vàng trong nước phổ biến ở mức 163,0 - 166,0 triệu đồng/lượng.
Đầu giờ sáng ngày 24/3, giá vàng trong nước không có nhiều thay đổi so với cuối phiên ngày 23/3. Trước đó, trong ngày 23/3, giá vàng SJC và vàng nhẫn đã đồng loạt giảm mạnh 9 triệu đồng/lượng rồi lại bất ngờ đảo chiều bật tăng 4 triệu đồng/lượng về cuối phiên.
Hiện tại Công ty SJC, giá vàng miếng được niêm yết ở mức 163,0 – 166,0 triệu đồng/lượng, gần như không thay đổi so với thời điểm chốt phiên ngày 23/3. Giá vàng nhẫn được áp dụng 162,8 - 165,8 triệu đồng/lượng.
Tại các doanh nghiệp lớn như Bảo Tín Minh Châu và Bảo Tín Mạnh Hải, giá vàng SJC và vàng nhẫn trơn cũng duy trì 163,0 -166,0 triệu đồng/lượng.
Trên thị trường quốc tế, giá vàng giao ngay hiện ở mức 4.362 USD/ounce, tương đương với khoảng 138 triệu đồng/lượng khi quy đổi theo tỷ giá USD ngân hàng, chưa bao gồm thuế, phí.
Trong tối 23/3, giá vàng thế giới bất ngờ có sự phục hồi ấn tượng lên gần 4.500 USD/ounce. Kim loại quý ghi nhận mức tăng tới 370 USD/ounce sau khi rơi xuống đáy 4 tháng vào chiều 23/3.
Theo Kitco News, thông tin từ Tổng thống Mỹ Donald Trump cho thấy khả năng hạ nhiệt xung đột với Iran đã gây biến động mạnh trên nhiều thị trường, trong đó có kim loại quý. Tuy nhiên, áp lực bán vẫn hiện hữu do lo ngại lạm phát toàn cầu và sức mạnh của đồng USD.
Mới đây, Tổng thống Trump yêu cầu Lầu Năm Góc hoãn các cuộc tấn công vào nhà máy điện và hạ tầng năng lượng của Iran trong 5 ngày. Ông cho biết Mỹ và Iran đã có các cuộc trao đổi "rất tích cực" trong hai ngày qua.
Giá dầu thô giảm hơn 10% khi kỳ vọng căng thẳng quân sự hạ nhiệt, dù sau đó thu hẹp đà giảm so với mức cao trong ngày. Thị trường chứng khoán toàn cầu phục hồi, giá trái phiếu tăng sau phát biểu của ông Trump, song biến động vẫn ở mức cao.
Ngân hàng Goldman Sachs mới đây đã nâng dự báo giá dầu thô cho năm 2026, trong bối cảnh gián đoạn kéo dài tại eo biển Hormuz, được đánh giá là cú sốc nguồn cung lớn nhất từng ghi nhận đối với thị trường dầu toàn cầu.
Theo đó, giá dầu Brent được dự báo đạt trung bình 85 USD/thùng trong năm 2026, trong khi dầu WTI ở mức 79 USD/thùng, cao hơn đáng kể so với dự báo trước đó lần lượt là 77 USD và 72 USD/thùng. Goldman Sachs cho rằng lưu lượng dầu qua eo biển Hormuz có thể chỉ duy trì ở mức 5% bình thường trong 6 tuần, sau đó phục hồi trong một tháng, khiến tổng lượng thiếu hụt vượt 800 triệu thùng.
Đồng USD tiếp tục mạnh lên trong bối cảnh nền kinh tế Mỹ được đánh giá ít chịu tác động hơn từ xung đột. Khi chiến sự Trung Đông bước sang tuần thứ tư và căng thẳng ở Iran leo thang, giới đầu tư gia tăng đặt cược vào xu hướng tăng của "đồng bạc xanh", gây áp lực lên vàng và nhiều kim loại quý.
