Giá vàng giảm kinh hoàng nhất trong hơn 4 thập kỷ, dự báo tiếp tục đối mặt với "cơn gió ngược" mạnh mẽ
Giá vàng đã ghi nhận chuỗi giảm điểm kinh hoàng nhất trong hơn 4 thập kỷ bất chấp căng thẳng tại Trung Đông leo thang cực điểm. Nghịch lý này đang khiến giới đầu tư đặt dấu hỏi lớn về vai trò tài sản trú ẩn an toàn của kim loại quý này, theo Indiatimes.
Theo báo Dân Việt có bài Giá vàng giảm kinh hoàng nhất trong hơn 4 thập kỷ, dự báo tiếp tục đối mặt với "cơn gió ngược" mạnh mẽ. Nội dung như sau:
Giá vàng đã "bốc hơi" 18% từ đỉnh cao kỷ lục trên 5.500USD/oz xuống vùng 4.100 - 4.300 USD/oz - một sự sụt giảm nhanh và mạnh kinh hoàng nhất trong hơn 4 thập kỷ, India Times đưa tin.
Dựa trên các số liệu thống kê chính xác từ thị trường tài chính toàn cầu, đợt sụt giảm mạnh nhất của giá vàng tính theo tuần trước đó diễn ra vào tháng 3/1983. Vào thời điểm đó, sự kết hợp giữa việc các nước OPEC bán tháo vàng để bù đắp thâm hụt ngân sách do giá dầu giảm và sự tăng giá mạnh mẽ của đồng USD đã khiến vàng lao dốc không phanh.
Kể từ đó đến đầu năm 2026, thị trường chưa từng chứng kiến một đợt "bốc hơi" giá trị nào nhanh và sâu đến vậy (vượt qua cả đợt giảm do khủng hoảng Covid-19 năm 2020 hay đợt sụt giảm sau bong bóng vàng năm 2011).
Dưới đây là những lý do cốt lõi khiến vàng không còn là "hầm trú ẩn" ưu tiên trong cơn bão địa chính trị hiện nay:
1. Sự trỗi dậy của "Vua" USD
Trong bối cảnh bất ổn, dòng tiền không chỉ tìm đến vàng mà còn đổ xô vào đồng USD – loại tài sản có tính thanh khoản cao và được chấp nhận rộng rãi hơn. Chỉ số Dollar Index (DXY) đã tăng vọt từ mức 97 (giữa tháng 2) lên trên 100,15 vào giữa tháng 3.
Do vàng được định giá bằng đồng bạc xanh, việc USD mạnh lên khiến kim loại quý trở nên đắt đỏ hơn đối với các nhà đầu tư nắm giữ các loại tiền tệ khác, từ đó bóp nghẹt lực cầu.
2. Áp lực thanh khoản và nhu cầu tiền mặt
Khi giá dầu thô vượt ngưỡng 110 USD/thùng làm dấy lên lo ngại về lạm phát phi mã, thị trường tài chính toàn cầu đã rơi vào trạng thái "risk-off" (né tránh rủi ro). Trong giai đoạn hoảng loạn, các nhà đầu tư có xu hướng bán tháo mọi tài sản có tính thanh khoản cao - bao gồm cả vàng - để thu hồi tiền mặt nhằm bù đắp thua lỗ ở các danh mục khác hoặc đáp ứng các lệnh gọi ký quỹ (margin call).
3. Bóng ma lãi suất từ Fed
Trái với kỳ vọng về một chính sách nới lỏng để hỗ trợ kinh tế trong chiến tranh, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vẫn giữ thái độ "diều hâu". Với việc duy trì lãi suất ở mức cao (3,5% - 3,75%) và chưa có dấu hiệu sớm cắt giảm, chi phí cơ hội cho việc nắm giữ một tài sản không sinh lời như vàng trở nên quá lớn.
4. Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ tăng vọt
Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng mạnh đã trực tiếp "hút máu" thị trường vàng. Khi lợi suất trái phiếu trở nên hấp dẫn, các nhà đầu tư tổ chức ưu tiên chuyển dịch dòng vốn sang các công cụ nợ chính phủ có độ an toàn tương đương nhưng lại mang về dòng tiền định kỳ.
5. Làn sóng chốt lời sau năm 2025 rực rỡ
Cần nhớ rằng vàng đã có một đợt tăng giá phi mã trong suốt năm 2025. Việc chiến sự Iran bùng nổ vô tình trở thành cái cớ để các "cá mập" thực hiện hóa lợi nhuận, tạo ra áp lực bán tháo kỹ thuật trên diện rộng. Tại các trung tâm giao dịch lớn như Dubai, ghi nhận lượng người dân mang vàng đi bán lấy tiền mặt tăng đột biến kể từ khi xung đột leo thang.
Dự báo: Giới phân tích cho rằng, chừng nào Fed còn giữ thái độ cứng rắn và đồng USD chưa hạ nhiệt, vàng vẫn sẽ phải đối mặt với "cơn gió ngược" mạnh mẽ, bất chấp tiếng súng vẫn đang nổ ra tại Trung Đông.
Theo VnExpress có bài 'Giá vàng trở nên khó lường'. Nội dung như sau:
Chỉ trong ba tuần kể từ chiến sự Trung Đông nổ ra, giá vàng thế giới có thời điểm giảm tới 25%, về sát vùng 4.100 USD một ounce trong phiên 23/3. Giá vàng trong nước cũng biến động mạnh theo diễn biến thế giới, giảm 25 triệu đồng mỗi lượng từ đỉnh, tương đương mức điều chỉnh 15%.
Trái với kỳ vọng trở thành "vịnh tránh bão" khi căng thẳng địa chính trị leo thang, giá kim loại quý lại đang giảm sâu, và đối diện nhiều yếu tố khó dự báo, theo chuyên gia.
Chia sẻ với VnExpress chiều 23/3, ông Huỳnh Trung Khánh, Phó chủ tịch Hiệp hội Kinh doanh vàng Việt Nam (VGTA), nhận định giá vàng đang chịu áp lực khi thị trường chứng khoán sụt giảm, nhiều quỹ bị thua lỗ và đối mặt với các lệnh gọi ký quỹ (margin call). Để bổ sung tiền, họ buộc phải bán vàng - tài sản có tính thanh khoản cao - nhằm duy trì các vị thế đầu tư.
Khác với các cuộc xung đột trước đây, căng thẳng lần này tại Trung Đông lại chi phối đến giá dầu - yếu tố tác động trực tiếp đến kinh tế toàn thế giới. Cặp chỉ số này đang biến động ngược chiều nhau.
"Giá vàng đang biến động rất nhanh theo tình hình chiến sự, liên quan tới giá dầu. Mọi dự báo vào thời điểm này đều có rủi ro cao", ông Khánh chia sẻ.
Ở góc độ học thuật, ông Nguyễn Hữu Huân, Giảng viên cấp cao Đại học Kinh tế TP HCM, cho rằng mối quan hệ giữa vàng và dầu không phải lúc nào cũng đồng biến. Trong dài hạn, hai loại tài sản này thường có tương quan dương do cùng phản ánh rủi ro lạm phát và bất ổn địa chính trị, như trong khủng hoảng dầu mỏ thập niên 1970 hay giai đoạn 2008.
Trong ngắn hạn, đặc biệt ở giai đoạn đầu của các cú sốc năng lượng, mối quan hệ này có thể đảo chiều. Khi giá dầu tăng đột biến, thị trường kỳ vọng lãi suất sẽ duy trì ở mức cao để kiểm soát lạm phát. Điều này khiến lợi suất trái phiếu và đồng USD tăng, từ đó gây áp lực lên vàng - tài sản không sinh lợi.
Bên cạnh đó, theo lý giải của ông Huỳnh Trung Khánh, hoạt động giao dịch tự động góp phần khuếch đại đà giảm. Nhiều quỹ đầu tư sử dụng các mô hình giao dịch theo kịch bản, khi thị trường xuất hiện biến động bất lợi hoặc giá dầu vượt ngưỡng, hệ thống sẽ đồng loạt kích hoạt lệnh bán vàng, tạo áp lực bán tháo trong thời gian ngắn.
Chung nhận xét, ông Huân chia sẻ, việc dự báo giá vàng hiện nay trở nên khó khăn hơn trước. Cấu trúc thị trường đã thay đổi với sự tham gia lớn của các quỹ đầu cơ, quỹ ETF và dòng vốn ngắn hạn, khiến vàng không còn phản ánh thuần túy vai trò trú ẩn mà mang tính tài chính hóa rõ nét. Do đó, giá vàng có thể biến động mạnh theo dòng tiền và kỳ vọng thị trường, thay vì chỉ dựa vào các yếu tố nền tảng.
Nhìn lại lịch sử, vàng từng trải qua các chu kỳ tăng mạnh rồi điều chỉnh sâu. Giai đoạn 2008-2011, giá vàng tăng lên gần 1.900 USD mỗi ounce trước khi bước vào chu kỳ giảm kéo dài khi kinh tế phục hồi và lãi suất tăng. Tuy nhiên, bối cảnh hiện nay có những điểm khác biệt, như bất ổn địa chính trị gia tăng và xu hướng nhiều ngân hàng trung ương, đặc biệt ở các nền kinh tế mới nổi, gia tăng dự trữ vàng. Điều này tạo ra nguồn cầu nền tảng ổn định hơn cho thị trường. Dù vậy, rủi ro điều chỉnh sau giai đoạn tăng nóng, theo ông Huân, vẫn là yếu tố cần tính đến.
Ông Huỳnh Trung Khánh giữ quan điểm tích cực với giá vàng trong dài hạn, và nhận định đây là những biến động mang tính ngắn hạn. Song, chuyên gia của Hiệp hội kinh doanh vàng cũng khuyến nghị nhà đầu tư nên hành động thận trọng trong thời điểm này và theo dõi thêm diễn biến chiến sự.
Trong khi đó, ông Nguyễn Hữu Huân cho rằng vàng nên được xem là tài sản phòng ngừa rủi ro trong danh mục, với tỷ trọng hợp lý, thay vì kênh đầu cơ ngắn hạn. Nhà đầu tư cần tránh tâm lý mua đuổi khi giá tăng và ưu tiên chiến lược phân bổ tài sản dài hạn.
Theo nhận định của nhóm phân tích Ngân hàng UOB, giá vàng chịu áp lực trong ngắn hạn khi USD mạnh lên, song triển vọng của kim loại quý trong trung và dài hạn vẫn tích cực. Nhà băng này giữ quan điểm tích cực dài hạn đối với vàng, có thể đạt 6.000 USD mỗi ounce vào đầu năm sau.
