Dự báo "nóng" về giá vàng tuần tới: Chuyên gia nói gì?
Trong khi giá vàng trên thế giới đang có xu hướng giảm thì giá vàng trong nước vẫn giữ vững ở mức cao ngất ngưởng. Nhiều chuyên gia đưa ra cảnh báo "nóng" về giá vàng tuần tới.
Ngày 16 tháng 8 năm 2025, tạp chí Thế Giới Tiếp Thị đăng tải bài viết với tiêu đề "Dự báo "nóng" về giá vàng tuần tới: Chuyên gia nói gì?". Nội dung như sau:
Một tuần đầy biến động của giá vàng
Tính đến trưa nay 16/8, giá vàng trong nước được các nhà vàng niêm yết ở mức giá khá cao.
Giá vàng miếng SJC được các công ty vàng giữ nguyên ở mức 123,5 triệu đồng/lượng mua vào và 124,5 triệu đồng/lượng bán ra. Với mức giá trên, hiện giá vàng miếng SJC đang cao hơn giá vàng quốc tế 18,14 triệu đồng/lượng.
Trao đổi với báo chí, nhiều chuyên gia nhận định, sở dĩ giá vàng trong nước không bị ảnh hưởng bởi giá vàng thế giới là do chịu ảnh hưởng lớn nhất từ quan hệ cung - cầu.
Nguồn cung vàng nguyên liệu cũng như vàng miếng SJC hiện không dồi dào, vì vậy giá vàng trong nước khó có khả năng sụt giảm mạnh, ngay cả khi thị trường thế giới biến động đáng kể. Dù có xu hướng điều chỉnh theo giá vàng quốc tế, mức giảm trong nước thường khá khiêm tốn. Chẳng hạn, khi giá vàng toàn cầu hạ 10 đơn vị, thị trường trong nước chỉ giảm khoảng 1–2 đơn vị.
Ở thời điểm này, thị trường vàng trong nước vẫn trong trạng thái thận trọng, chủ yếu chờ tín hiệu rõ ràng từ Ngân hàng Nhà nước cũng như các diễn biến mới của giá vàng toàn cầu.
Những yếu tố từng tạo lực đẩy cho vàng, điển hình như xung đột địa chính trị ở Ukraine hay Trung Đông, nay đã suy yếu đáng kể. Điểm tựa quan trọng còn lại là kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiến hành 2 lần cắt giảm lãi suất vào cuối năm. Tuy nhiên, do thị trường đã phần nào dự đoán trước thông tin này, tác động của nó khó đủ mạnh để tạo đột phá.
Trong bối cảnh đó, nhiều chuyên gia cho rằng giá vàng thế giới có thể còn chịu áp lực điều chỉnh giảm trong ngắn hạn, trước khi tích lũy và có cơ hội phục hồi. Dù vậy, kịch bản giảm sâu được đánh giá khó xảy ra.
Các chuyên gia nhận định, với mức chênh lệch giá hiện nay còn khá lớn, khả năng cao Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước sẽ áp dụng một số biện pháp nhằm gia tăng nguồn cung, qua đó thu hẹp khoảng cách giữa giá vàng trong nước và quốc tế. Khoảng cách hiện vào khoảng 16–17 triệu đồng/lượng có thể được kéo giảm về mức 10 triệu đồng/lượng trong thời gian tới, nhưng để rút ngắn xuống chỉ còn vài triệu đồng là điều khó khả thi.
Trong khi đó, việc mua vàng SJC lúc này tiềm ẩn không ít rủi ro. Nếu thị trường được điều chỉnh, nhà đầu tư có thể đối diện khoản lỗ khoảng 5–6 triệu đồng/lượng. Nguy cơ càng lớn hơn nếu giá vàng thế giới tiếp tục đi xuống.
Vì vậy, giới phân tích khuyến nghị nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ trước khi mua vàng, đặc biệt là vàng SJC. Thay vào đó, có thể xem xét các dòng sản phẩm vàng khác với mức giá dễ tiếp cận hơn để giảm thiểu rủi ro.
Dự báo giá vàng tuần tới
Trong tuần qua, hàng loạt chỉ số kinh tế quan trọng của Mỹ được công bố, tạo ra những tác động trái chiều lên thị trường vàng. Tuy nhiên, nhìn tổng thể, giới phân tích cho rằng giá vàng nhiều khả năng sẽ khép lại tuần trong sắc đỏ, bởi thiếu vắng các yếu tố kinh tế đủ mạnh để duy trì đà tăng.
Theo số liệu sơ bộ từ Đại học Michigan, chỉ số tâm lý người tiêu dùng tháng 8 đạt 58,6 điểm, thấp hơn so với 61,7 điểm của tháng 7 và thấp hơn dự báo 62 điểm. Dù kỳ vọng lạm phát có xu hướng gia tăng, chỉ số này đã giúp giá vàng nhích nhẹ trước khi thị trường đóng cửa cuối tuần.
Tuy vậy, lực tăng nhanh chóng bị triệt tiêu khi Chỉ số sản xuất Empire State của Fed New York bất ngờ tăng lên 11,9 điểm trong tháng 8, cao hơn rất nhiều so với kỳ vọng. Cùng lúc, Bộ Thương mại Mỹ công bố doanh số bán lẻ tháng 7 tăng 0,5%, càng khiến giá vàng chịu áp lực và lùi về mức 3.338,67 USD/ounce.
Nhận định về triển vọng sắp tới, ông Ryan McIntyre (Sprott Inc.) nhấn mạnh, một khi thị trường tập trung trở lại vào vấn đề nợ công của Mỹ, giá vàng có thể biến động mạnh hơn. Ông nhắc lại rằng kể từ khi xung đột Nga – Ukraine nổ ra, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã tăng tốc mua vàng, tạo ra “sàn giá” vững chắc, qua đó gửi tín hiệu tích cực cho thị trường.
Ở góc nhìn khác, ông Mohammed Taha (MH Markets) cho rằng áp lực lạm phát hiện vẫn là trở ngại lớn. Kỳ vọng lãi suất duy trì ở mức cao khiến giá vàng khó tăng mạnh trong ngắn hạn. Tuy nhiên, nếu lạm phát kéo dài dẫn đến nguy cơ suy thoái, vàng nhiều khả năng sẽ lấy lại vị thế kênh trú ẩn an toàn.
Xét trên phương diện kỹ thuật, chuyên gia Fawad Razaqzada (City Index) cho rằng xu hướng vàng vẫn nghiêng về tích cực. Nếu giá vượt qua ngưỡng kháng cự 3.400 USD/ounce, đà tăng mới có thể được kích hoạt, đặc biệt khi yếu tố địa chính trị đóng vai trò hỗ trợ thay vì dữ liệu kinh tế. Dù vậy, ông cũng cảnh báo vàng có thể trải qua một nhịp điều chỉnh trong vài tháng tới, nhất là khi thị trường chứng khoán Mỹ đang trên đà khởi sắc.
Tổng hợp các ý kiến chuyên gia, có thể thấy thị trường vàng trong tuần tới sẽ chịu tác động đan xen từ dữ liệu kinh tế Mỹ, kỳ vọng chính sách lãi suất và bối cảnh địa chính trị. Dù ngắn hạn còn đối mặt nhiều áp lực điều chỉnh, nhưng về dài hạn, những yếu tố như lạm phát dai dẳng, nợ công Mỹ và bất ổn toàn cầu vẫn là động lực chính giúp vàng duy trì vị thế kênh đầu tư an toàn.
Báo Lao Động cũng đăng tải bài viết với tiêu đề "Giá vàng trải qua tuần giằng co, nhà đầu tư đổ dồn chú ý sang FED". Nội dung như sau:
Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) công bố hôm thứ Ba rằng, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 7 tăng 0,2% sau mức tăng 0,3% của tháng 6, đúng với dự báo và tăng 2,7% trong 12 tháng qua, thấp hơn một chút so với dự báo 2,8%. CPI lõi (loại trừ thực phẩm và năng lượng) tăng 0,3% trong tháng, bằng mức tháng 6 và phù hợp với dự báo; tuy nhiên, so với cùng kỳ năm ngoái, CPI lõi tăng 3,1%, cao hơn mức kỳ vọng 3,0%.
Đến thứ Năm, giá vàng biến động mạnh khi chỉ số giá sản xuất (PPI) bất ngờ tăng vọt. PPI tổng thể tháng 7 tăng 0,9%, cao hơn nhiều so với mức dự báo 0,2%. PPI hàng năm tăng 3,3% - mức cao nhất kể từ tháng 2.2025 (3,4%). PPI lõi cũng tăng 0,9% trong tháng, sau mức đi ngang của tháng 6 và tăng 2,8% so với cùng kỳ.
Ngày thứ Sáu, tâm điểm chuyển sang người tiêu dùng Mỹ với những tín hiệu trái chiều. Báo cáo doanh số bán lẻ tháng 7 cho thấy mức tăng 0,5% sau mức 0,6% của tháng 6, đúng dự báo. Doanh số hàng năm tăng 3,9%, vượt mức kỳ vọng 3,5%. Doanh số lõi tăng 0,3%, phù hợp với dự báo, trong khi số liệu tháng 6 được điều chỉnh tăng lên 0,8%.
Tuy nhiên, khảo sát sơ bộ chỉ số niềm tin tiêu dùng tháng 8 của Đại học Michigan lại giảm xuống 58,6, thấp hơn hẳn mức 61,7 của tháng 7 và trái ngược với kỳ vọng cải thiện lên 62.
Joanne Hsu - Giám đốc Khảo sát của Đại học Michigan - cho biết: “Niềm tin tiêu dùng giảm khoảng 5% trong tháng 8, lần đầu tiên sụt sau bốn tháng, chủ yếu do lo ngại lạm phát gia tăng”.
Bill Adams - Kinh tế trưởng tại Comerica Bank - nhận định người tiêu dùng Mỹ có bức tranh “pha trộn” khi bước vào quý III sau quý II chao đảo. Ông cho rằng doanh số bán lẻ vẫn vững, đặc biệt ở các ngành hàng tiêu dùng không thiết yếu như ô tô, nội thất, quần áo, sách và sản phẩm giải trí. Người tiêu dùng cũng tận dụng trợ cấp xe điện trước khi hết hiệu lực, chi tiêu mạnh trong dịp khuyến mãi Prime Day và mùa mua sắm tựu trường.
Adams cũng nhấn mạnh tiêu dùng dịch vụ có nhiều tín hiệu tích cực: Doanh số trạm xăng tăng 0,7% trong khi giá xăng giảm 2,2% theo CPI, cho thấy nhu cầu đi lại cao trong mùa du lịch hè. Chi tiêu tại nhà hàng giảm nhẹ 0,4%, phản ánh áp lực chi tiêu, nhưng tính cả năm, doanh số dịch vụ ăn uống vẫn tăng 5,6%, vượt mức tăng giá 3,9%. Ngược lại, chi tiêu tại cửa hàng vật liệu xây dựng và làm vườn giảm 1% trong tháng và 2,6% trong năm, cho thấy nhu cầu sửa chữa nhà cửa suy yếu.
Adams kết luận: “Người tiêu dùng Mỹ nhìn chung vẫn ổn. Tâm lý thì bi quan, nhưng hành vi thực tế vẫn tích cực. Tiêu dùng có thể tăng trưởng vừa phải trong nửa cuối 2025 và sẽ được hỗ trợ thêm vào 2026 nhờ cắt giảm thuế”.
Tác động đến giá vàng
Việc CPI phù hợp dự báo nhưng lạm phát lõi cao hơn kỳ vọng cho thấy áp lực giá cả chưa hoàn toàn hạ nhiệt. Vàng vốn được coi là hàng rào chống lạm phát, nhưng triển vọng FED duy trì lãi suất cao lại gây sức ép ngắn hạn, bởi chi phí cơ hội nắm giữ vàng tăng lên.
Trong khi đó, chỉ số giá sản xuất tăng vọt gây biến động mạnh, đẩy lợi suất trái phiếu và đồng USD đi lên. Đây là yếu tố tiêu cực cho vàng trong ngắn hạn, khi giới đầu tư lo ngại FED sẽ ít có lý do để nới lỏng chính sách sớm.
Khảo sát Michigan cho thấy người dân bi quan hơn, từ đó gia tăng nhu cầu nắm giữ vàng như kênh trú ẩn. Điều này phần nào bù đắp tác động tiêu cực từ dữ liệu lạm phát.
Doanh số bán lẻ tăng ổn định giúp củng cố quan điểm kinh tế Mỹ chưa rơi vào suy thoái. Tuy nhiên, điều này lại hạn chế lực mua vàng phòng thủ, khi giới đầu tư chưa buộc phải tìm đến tài sản an toàn.
Nhìn chung, thị trường vàng hiện trong trạng thái giằng co, lạm phát cao và PPI nóng đẩy giá xuống, trong khi tâm lý tiêu dùng bi quan lại nâng đỡ. Vàng được dự báo sẽ tiếp tục biến động mạnh, chờ tín hiệu rõ ràng hơn từ FED.
Dữ liệu kinh tế Mỹ đáng chú ý tuần tới
Tuần tới sẽ ít dữ liệu hơn, nhưng FED sẽ là tâm điểm với những sự kiện quan trọng.
Thứ Ba: Công bố số liệu nhà ở khởi công và giấy phép xây dựng tháng 7, phát biểu của Thống đốc Bowman.
Thứ Tư: Biên bản họp FOMC tháng 7, phát biểu của Waller và Bostic, khai mạc Hội nghị chuyên đề Jackson Hole.
Thứ Năm: Chỉ số sản xuất Philadelphia Fed, đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần, PMI tổng hợp S&P Global tháng 8, doanh số bán nhà hiện hữu tháng 7.
Thứ Sáu: Chủ tịch FED Jerome Powell phát biểu tại Jackson Hole – sự kiện được giới đầu tư toàn cầu theo dõi sát sao.
