Hội đồng Vàng Thế giới đưa dự báo mới về giá vàng
WGC thấy xu hướng suy yếu của đồng USD sẽ tiếp diễn trong trung hạn, hỗ trợ cho giá vàng trong bối cảnh bất ổn địa chính trị, nhu cầu mua từ các ngân hàng trung ương vẫn gia tăng.
Theo Tạp Chí Tri Thức ZNEWS ngày 06/03/2026 đăng bài: "Hội đồng Vàng Thế giới đưa dự báo mới về giá vàng" ,nội dung như sau:
 |
|
Từ đầu năm tới nay, giá vàng thế giới đã bật tăng khoảng 20%. Ảnh: Reuters. |
Theo báo cáo mới nhất của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), giá vàng toàn cầu tiếp tục duy trì đà tăng mạnh từ đầu năm đến nay, trong bối cảnh đồng USD suy yếu, lợi suất trái phiếu Mỹ giảm và bất ổn địa chính trị gia tăng.
Tuy nhiên, một số yếu tố như giá vàng cao và sự dịch chuyển dòng vốn sang thị trường cổ phiếu tại một số khu vực cũng có thể tạo ra rủi ro nhất định cho kim loại quý này.
Giá vàng đã tăng 20% từ đầu năm
WGC cho biết giá vàng đã tăng thêm khoảng 5% trong tháng 2, lên mức 5.222 USD/ounce, nâng mức tăng từ đầu năm lên khoảng 20%. Tuy nhiên, diễn biến giá vàng tại các thị trường không hoàn toàn đồng nhất do biến động tiền tệ.
Tại Ấn Độ, đồng rupee tăng giá mạnh sau khi Mỹ giảm thuế quan đối với nước này, khiến giá vàng trong nước giảm khoảng 3,5%. Tương tự, đồng nhân dân tệ tăng giá cũng khiến giá vàng nội địa tại Trung Quốc giảm theo, dù giá vàng quốc tế vẫn duy trì xu hướng đi lên.
Theo mô hình phân bổ lợi nhuận vàng (GRAM) của WGC, phần lớn mức tăng của vàng trong thời gian qua đến từ sự suy yếu của đồng USD, đặc biệt so với các đồng tiền tại thị trường mới nổi. Bên cạnh đó, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm cũng góp phần hỗ trợ giá vàng.
 |
|
Giá vàng thế giới liên tục biến động mạnh trong những tháng đầu năm 2026. Ảnh: Kitco News. |
Dòng vốn đầu tư tài chính vào vàng cũng ghi nhận sự cải thiện rõ rệt trong tháng 2. Các quỹ ETF vàng toàn cầu đã thu hút thêm khoảng 5,3 tỷ USD tài sản, tương đương 26 tấn vàng, chủ yếu đến từ Bắc Mỹ và châu Á.
Ngược lại, thị trường châu Âu ghi nhận dòng vốn rút ra khoảng 1,8 tỷ USD (khoảng 13 tấn vàng), khi một bộ phận nhà đầu tư chốt lời sau đợt tăng mạnh của giá vàng trong tháng 1.
Giá vàng sẽ tiếp tục tăng do đồng USD suy yếu
Theo WGC, xu hướng giảm của chỉ số USD Index nhiều khả năng sẽ tiếp tục sau đợt phục hồi ngắn hạn gần đây và đây sẽ là yếu tố tích cực quan trọng đối với giá vàng trong trung hạn.
Chỉ số USD Index đã tránh được một đợt phá vỡ kỹ thuật trong tháng 1 nhờ các dữ liệu kinh tế Mỹ tích cực và vị thế thị trường thuận lợi. Tuy nhiên, WGC cho rằng đây chỉ là sự tạm lắng trong xu hướng suy yếu của đồng USD.
Một số yếu tố đang củng cố luận điểm đồng USD suy yếu trong trung hạn. Trước hết, so với lịch sử và so với các nền kinh tế khác, cả đồng USD và thị trường cổ phiếu Mỹ hiện vẫn được định giá ở mức cao.
Bên cạnh đó, "lợi nhuận kép" mà nhà đầu tư nước ngoài từng hưởng lợi từ việc cổ phiếu Mỹ tăng mạnh cùng với đồng USD mạnh đang dần biến mất. Trong khi đó, các thị trường như châu Âu và Nhật Bản đang mang lại những lựa chọn thay thế hấp dẫn hơn.
Ngoài ra, trong các chu kỳ giảm giá trước đây của đồng USD, thị trường chứng khoán Mỹ thường có xu hướng hoạt động kém hiệu quả hơn, trong khi dòng vốn đầu tư có thể rời khỏi thị trường, tạo ra vòng xoáy suy yếu cho đồng tiền này.
Việc Mỹ sử dụng đồng USD như một công cụ trừng phạt tài chính sau khi xung đột Ukraine nổ ra cũng khiến nhiều ngân hàng trung ương và nhà đầu tư toàn cầu thận trọng hơn với tài sản gắn với đồng tiền này. Điều này góp phần thúc đẩy xu hướng đa dạng hóa dự trữ sang vàng.
Ngoài ra, đồng USD yếu hơn cũng phù hợp với chính sách của chính quyền Mỹ trong việc khuyến khích đưa hoạt động sản xuất trở lại trong nước.
Đáng chú ý, những căng thẳng địa chính trị gần đây cũng đang củng cố vai trò trú ẩn an toàn của vàng. Cuộc xung đột tại Trung Đông bùng phát vào cuối tháng 2 đã khiến thị trường tài chính phản ứng ngay lập tức. Trong phiên giao dịch ngày 2/3, giá dầu tăng mạnh, đồng USD tăng giá trong khi lợi suất trái phiếu Mỹ giảm nhẹ. Giá vàng cũng tăng gần 5% chỉ trong hai phiên giao dịch.
Theo dữ liệu lịch sử của WGC, vàng phản ứng tích cực trong khoảng 2/3 số trường hợp căng thẳng địa chính trị leo thang đáng kể. Tuy nhiên, diễn biến trong ngắn hạn thường khó dự đoán hơn. Trong hai tuần sau các sự kiện như vậy, giá vàng có thể biến động trong phạm vi khá rộng, khi từ tăng 8% đến giảm 3%.
Dù triển vọng vẫn tích cực, WGC cũng lưu ý một số rủi ro đối với thị trường vàng. Trước hết, mức giá cao hiện tại có thể khiến một bộ phận nhà đầu tư thận trọng hơn.
Ngoài ra, nếu dòng vốn tài chính giúp thúc đẩy tăng trưởng mạnh tại châu Âu, Nhật Bản và các nền kinh tế khác, vàng có thể trở nên kém hấp dẫn hơn tại các thị trường này khi nhà đầu tư chuyển sang cổ phiếu trong bối cảnh tăng trưởng ổn định.
Báo Thanh Niên cũng đăng bài: "Hội đồng Vàng thế giới nói gì về vàng, USD khi căng thẳng leo thang?" nội dung như sau:
Theo Hội đồng Vàng thế giới, sự phục hồi của đồng USD được thúc đẩy bởi cuộc xung đột hiện tại ở khu vực Trung Đông có thể chỉ diễn ra trong thời gian ngắn. Xu hướng đồng USD tiếp tục giảm sẽ có lợi cho giá vàng.
Sáng nay 6.3, Hội đồng Vàng thế giới (WGC) chính thức đưa ra nhiều bình luận về diễn biến thị trường vàng trong tháng 2 cũng như dự báo xu hướng thời gian tới.
Giá vàng tăng thêm 5% trong tháng 2, lên mức 5.222 USD/ounce, qua đó nâng mức tăng từ đầu năm đến nay lên khoảng 20%.
So với chốt ngày 2.3, giá mỗi lượng vàng miếng SJC hiện giảm 7,1 triệu đồng
ẢNH: NGỌC THẮNG
Mô hình phân bổ lợi nhuận vàng (GRAM) của WGC cho thấy, mức tăng của giá vàng chủ yếu đến từ sự suy yếu của đồng USD, đặc biệt so với các đồng tiền của các nền kinh tế mới nổi. Bên cạnh đó, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm cũng góp phần hỗ trợ đà tăng của giá vàng.
Các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) vàng thu hút thêm 5,3 tỉ USD trong tháng 2 (tương đương 26 tấn), dẫn đầu bởi Bắc Mỹ và châu Á. Trái lại, các quỹ tại châu Âu lại ghi nhận dòng vốn rút ròng 1,8 tỉ USD (tương đương 13 tấn).
Sự phục hồi của đồng USD chỉ ngắn hạn, vàng tiếp tục được hỗ trợ?
Cuộc xung đột tại Trung Đông bùng phát vào cuối tháng 2 đã khiến giá các loại tài sản phản ứng ngay lập tức trong phiên giao dịch ngày 2.3. Giá dầu tăng, đồng USD mạnh lên, trong khi lợi suất trái phiếu giảm nhẹ. Giá vàng cũng bật tăng, tăng gần 5% chỉ trong hai phiên giao dịch.
Trong trung hạn, đồng USD được dự báo có khả năng suy yếu
ẢNH: NGỌC THẮNG
WGC phân tích, trong lịch sử, vàng tăng giá trong khoảng hai phần ba số trường hợp khi căng thẳng địa chính trị gia tăng mạnh. Tuy nhiên, diễn biến trong 2 tuần tiếp theo thường khó dự đoán hơn với biên độ lợi suất của vàng dao động rộng hơn (từ +8% đến -3%) và tỷ lệ tăng giá giảm xuống còn khoảng 57%.
Thực tế diễn biến thị trường cho thấy, sau khi tăng mạnh ngày 2.3, giá vàng thế giới và trong nước theo xu hướng giảm mạnh các ngày sau đó. Tại thời điểm 9 giờ 26 (giờ Việt Nam) hôm nay, giá vàng giao ngay ở mức 5.128 USD/ounce, tăng 0,95% so với đóng cửa phiên trước, song kém đáng kể so với vùng giá đỉnh trong ngày 2.3.
WGC nhận định, sự phục hồi của đồng USD - được thúc đẩy bởi cuộc xung đột hiện tại có thể chỉ diễn ra trong thời gian ngắn, và xu hướng đồng USD tiếp tục giảm sẽ có lợi cho giá vàng.
Trong trung hạn, đồng USD được dự báo có khả năng suy yếu dựa trên các yếu tố sau: so với các giai đoạn trong quá khứ và so với các quốc gia khác, đồng USD và thị trường cổ phiếu Mỹ vẫn đang ở mức định giá cao.
Lợi thế kép dành cho nhà đầu tư nước ngoài (cổ phiếu Mỹ tăng mạnh và đồng USD mạnh) đang dần suy giảm, trong bối cảnh châu Âu và Nhật Bản ngày càng trở thành những thị trường đầu tư thay thế đáng chú ý.
Trong các giai đoạn sụt giảm của đồng USD trước đây, thị trường cổ phiếu Mỹ cũng thường diễn biến kém hơn so với các thị trường khác. Đồng thời, đồng USD thường giảm khá mạnh ở giai đoạn đầu, một phần do dòng vốn của nhà đầu tư rút khỏi thị trường Mỹ, qua đó càng tạo thêm áp lực khiến USD tiếp tục giảm.
"Đồng USD yếu cũng phù hợp hơn với định hướng chính sách của chính quyền Mỹ hiện nay, vốn khuyến khích các doanh nghiệp đưa hoạt động sản xuất trở lại trong nước.
Việc đồng USD được sử dụng như một công cụ trong các biện pháp trừng phạt sau khi xung đột Ukraine bùng nổ đã khiến các ngân hàng trung ương và nhiều nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn với việc nắm giữ tài sản liên quan đến Mỹ", WGC phân tích.
Đồng USD suy yếu, sự bất định gia tăng về chính sách và địa chính trị, cùng với dòng vốn biến động mạnh hơn là những yếu tố có lợi cho vàng. Bên cạnh đó, việc các ngân hàng trung ương tiếp tục đa dạng hóa dự trữ sang vàng cũng tạo thêm lực hỗ trợ cho kim loại quý này.
Tuy nhiên, WGC chỉ ra, vàng cũng đối mặt với một số rủi ro như: mức giá cao của vàng có thể tiếp tục khiến một số nhà đầu tư thận trọng.
Nếu dòng vốn tài chính góp phần thúc đẩy tăng trưởng mạnh hơn tại châu Âu, Nhật Bản và các khu vực khác, vàng tại các thị trường này có thể trở nên kém hấp dẫn hơn, trong bối cảnh thị trường cổ phiếu trong nước tăng trưởng tích cực.
Thực tế, một số quỹ ETF vàng tại châu Âu đã ghi nhận dòng vốn rút ra trong tháng 2, khi đợt tăng giá mạnh của vàng trong tháng 1 đã thúc đẩy nhà đầu tư chốt lời.
