Giá vàng lao dốc về sát 5.000 USD/ounce, dự báo 'nóng' cho chu kỳ tới
Giá vàng thế giới vừa trải qua một tuần giao dịch đầy biến động khi bất ngờ giảm mạnh vào cuối tuần, kéo theo giá vàng trong nước lao dốc.
Báo Vietnamnet ngày 16/3/2026 đăng tải bài viết: "Giá vàng lao dốc về sát 5.000 USD/ounce, dự báo 'nóng' cho chu kỳ tới", cho biết thông tin cụ thể như sau:
Đà giảm nhanh khiến nhiều nhà đầu tư lo ngại thị trường kim loại quý có thể bước vào chu kỳ suy giảm mới.
Áp lực ngắn hạn khiến giá vàng giảm mạnh
Tuần giao dịch từ ngày 9-13/3 ghi nhận những biến động đáng kể trên thị trường vàng quốc tế. Có thời điểm giá vàng giao ngay tăng lên gần 5.250 USD/ounce, song sau đó nhanh chóng giảm mạnh và kết thúc tuần quanh mốc 5.000 USD/ounce. Nếu quy đổi theo tỷ giá ngân hàng, mức giá này tương đương khoảng 159 triệu đồng/lượng.
Tại Việt Nam, giá vàng SJC cũng biến động mạnh theo xu hướng của thị trường quốc tế. Từ mức 187,2 triệu đồng/lượng (bán ra) vào ngày 11/3, giá vàng giảm xuống còn khoảng 182,6 triệu đồng/lượng vào ngày 14/3, tức mất khoảng 4,6 triệu đồng mỗi lượng chỉ trong vài ngày. Với mức chênh lệch giữa giá mua vào và bán ra khoảng 3 triệu đồng/lượng, những người mua vàng ở vùng giá cao có thể chịu khoản lỗ lên tới khoảng 7,6 triệu đồng/lượng nếu bán ra ngay.
Một trong những nguyên nhân quan trọng khiến giá vàng suy yếu là sự phục hồi mạnh của đồng USD. Chỉ số Dollar Index (DXY) lần đầu tiên kể từ tháng 11 năm ngoái quay trở lại ngưỡng 100 điểm, sau khi từng giảm xuống dưới 97 điểm vào giữa tháng 2.
Bên cạnh đó, kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cũng đang tác động mạnh tới thị trường. Trong bối cảnh lạm phát vẫn ở mức cao và căng thẳng địa chính trị gia tăng, nhiều nhà đầu tư cho rằng Fed có thể thận trọng hơn trong việc cắt giảm lãi suất.
Ngoài yếu tố chính sách tiền tệ, hoạt động chốt lời sau giai đoạn tăng nóng cũng góp phần khiến giá vàng giảm mạnh. Sau khi đạt mức giá cao kỷ lục trong thời gian gần đây, nhiều nhà đầu tư đã tranh thủ bán ra để hiện thực hóa lợi nhuận. Một số tổ chức cũng có thể bán vàng nhằm bù đắp thua lỗ trên các thị trường khác, đặc biệt là thị trường chứng khoán đang biến động mạnh.
Dữ liệu kinh tế Mỹ mới công bố cũng khiến triển vọng thị trường trở nên phức tạp hơn. Tăng trưởng GDP của Mỹ trong quý IV chỉ đạt khoảng 0,7%, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng. Trong khi đó, lạm phát vẫn duy trì ở mức cao.
Trong bối cảnh này, Fed có rất ít dư địa để nới lỏng chính sách tiền tệ mạnh tay nhằm hỗ trợ tăng trưởng. Lãi suất cao kéo dài có thể tiếp tục gây áp lực lên thị trường vàng trong ngắn hạn.
Bất ổn địa chính trị và lạm phát vẫn nâng đỡ xu hướng dài hạn
Dù chịu áp lực trong ngắn hạn, nhiều chuyên gia cho rằng triển vọng dài hạn của vàng vẫn tích cực khi thế giới đang đối mặt với nhiều rủi ro kinh tế và địa chính trị.
Một trong những yếu tố đáng chú ý là căng thẳng leo thang tại Trung Đông. Trong khoảng hai tuần qua, eo biển Hormuz – tuyến vận tải dầu mỏ quan trọng bậc nhất thế giới – đã bị gián đoạn nghiêm trọng do xung đột giữa Mỹ, Israel và Iran. Tuyến hàng hải này được xem là “yết hầu” của thị trường năng lượng toàn cầu khi khoảng 20% lượng dầu và khí đốt thế giới phải đi qua khu vực hẹp nối Vịnh Ba Tư với Biển Ả Rập.
Sự gián đoạn này làm dấy lên lo ngại về nguồn cung năng lượng toàn cầu và góp phần đẩy giá dầu quốc tế tăng mạnh. Giá dầu WTI hiện ở mức gần 100 USD/thùng. Giá năng lượng tăng có thể khiến lạm phát quay trở lại, qua đó làm gia tăng nhu cầu nắm giữ vàng như một tài sản phòng ngừa rủi ro.
Khảo sát mới nhất của Kitco News cho thấy giới phân tích Phố Wall đang chia rẽ về triển vọng ngắn hạn của giá vàng. Trong số 15 chuyên gia tham gia khảo sát, 40% dự báo giá vàng sẽ tăng trong tuần tới, 40% cho rằng giá có thể giảm.
Trong khi đó, nhà đầu tư cá nhân lại tỏ ra lạc quan hơn. Khảo sát cho thấy khoảng 63% kỳ vọng giá vàng tăng, chỉ 12% dự báo giảm.
Ông James Stanley, chiến lược gia thị trường tại Forex, cho rằng việc vàng vẫn duy trì trên mốc 5.000 USD/ounce cho thấy thị trường đang dần chấp nhận một mặt bằng giá mới cao hơn. Vàng có thể tiếp tục xu hướng tăng trong thời gian tới.
Tuy nhiên, một số chuyên gia khác lại thận trọng hơn. Ông Rich Checkan, Chủ tịch Asset Strategies International, cảnh báo vàng có thể tiếp tục điều chỉnh khi thị trường phản ứng với các tín hiệu chính sách từ Fed cũng như biến động của đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ.
Ông Daniel Pavilonis, nhà môi giới hàng hóa cấp cao tại RJO Futures, cho rằng giá vàng và bạc có thể tiếp tục biến động theo diễn biến của thị trường chứng khoán. Nếu lợi suất trái phiếu tiếp tục tăng, vàng và bạc sẽ chịu áp lực giảm.
Theo ông Pavilonis, trong kịch bản xấu hơn, cả TTCK và kim loại quý đều có thể tiếp tục suy yếu trong ngắn hạn khi nhà đầu tư giảm mức độ rủi ro. Giá vàng thậm chí có thể giảm về quanh vùng 4.200 USD/ounce.
Dù vậy, nhiều nhà đầu tư tổ chức vẫn coi vàng là một tài sản quan trọng trong chiến lược đa dạng hóa danh mục đầu tư. Lạm phát dai dẳng, nợ công toàn cầu tăng cao và cạnh tranh địa chính trị giữa các cường quốc đang khiến môi trường kinh tế trở nên khó đoán định hơn.
Báo Lao động cũng đăng tin: "Chuyên gia dự báo bất ngờ, giá vàng khó bứt phá trong ngắn hạn", cho biết nhiều chuyên gia cho rằng giá vàng có thể đối mặt áp lực điều chỉnh trong tuần này, khi thị trường chờ kết quả cuộc họp của Fed.
Ông Rich Checkan - Chủ tịch kiêm Giám đốc vận hành (COO) của Asset Strategies International - dự báo giá vàng sẽ giảm trong ngắn hạn, dù bối cảnh hiện tại theo lý thuyết vẫn ủng hộ kim loại quý.
Theo ông Checkan, tuần tới là thời điểm diễn ra cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào thứ Ba và thứ Tư, và nhiều khả năng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất. Ông cho rằng đây là quyết định phù hợp trong bối cảnh lãi suất đang ở mức 3,5%, trong khi lạm phát chính thức khoảng 2,5%, tương đương lợi suất thực khoảng 1%.
“Trong bối cảnh chiến sự vẫn tiếp diễn và không có nhiều động lực để gửi tiền vào các khoản tiền gửi kỳ hạn thay vì nắm giữ vàng, thông báo của tuần tới lẽ ra chỉ là một sự kiện không quá đáng kể”, ông Checkan nói.
Tuy vậy, vị chuyên gia này cho rằng thị trường có thể vẫn phản ứng tiêu cực nếu Fed giữ nguyên lãi suất. Theo ông, giới đầu tư có thể xem đây là tín hiệu bất lợi đối với vàng, từ đó tạo áp lực khiến giá điều chỉnh giảm trong ngắn hạn.
Cùng quan điểm thận trọng, ông Sean Lusk - đồng Giám đốc bộ phận phòng hộ thương mại tại Walsh Trading, cho biết đang theo dõi sát mối quan hệ giữa chứng khoán, vàng, năng lượng và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ.
Theo ông Lusk, lợi suất trái phiếu đang tăng, chứng khoán suy yếu, trong khi kim loại quý có xu hướng biến động cùng chiều với chứng khoán, tương tự giai đoạn tăng kéo dài trong ba năm qua. Ông cho rằng thị trường hiện chưa cho thấy nhu cầu trú ẩn an toàn đủ mạnh, khi giá vàng vẫn chưa thể chinh phục các đỉnh mới.
Ông cũng chỉ ra rằng trong hai tuần gần đây, khi giá dầu giảm, chứng khoán và kim loại quý đều tăng theo. Ngược lại, khi xu hướng đảo chiều, vàng lại đi xuống cùng thị trường cổ phiếu. Theo ông, đà giảm hiện chưa quá mạnh, song thị trường cũng chưa xuất hiện một nhịp tăng rõ ràng, bởi mỗi đợt hồi phục đều nhanh chóng bị bán ra.
Vị chuyên gia nhận định nhà đầu tư đang trong trạng thái chờ đợi xem xung đột với Iran sẽ diễn biến theo hướng nào và kéo dài bao lâu. Ông cho rằng những tuyên bố hiện tại cho thấy khả năng sớm đạt được một thỏa thuận là không cao.
Theo ông Lusk, một nguyên nhân khác gây sức ép lên giá kim loại quý là việc nhiều nhà đầu tư và nhà giao dịch đang nắm vị thế mua lớn. Trong bối cảnh chứng khoán giảm và bất ổn gia tăng, việc họ thu hẹp trạng thái là điều dễ hiểu.
“Phần lớn đà tăng của vàng và bạc trong ba năm qua diễn ra cùng chiều với chứng khoán, chứ không phải ngược chiều. Và bây giờ quá trình đó đang được tháo gỡ. Khi chứng khoán lao dốc và điều chỉnh, kim loại cũng giảm theo” - ông nói.
Ông Lusk cũng lưu ý thị trường năng lượng đã khá trầm lắng trong nhiều năm, đặc biệt từ năm 2022, do nguồn cung vượt nhu cầu. Tuy nhiên, chiến sự đang khiến cán cân này thay đổi, qua đó tạo thêm biến số cho thị trường tài chính và hàng hóa.
Dù vậy, ông cho rằng với những nhà đầu tư lạc quan về triển vọng dài hạn của vàng và bạc, giai đoạn hiện tại có thể là lúc nên quan sát thêm thay vì vội vàng mua vào. Theo ông, sau khi quá trình điều chỉnh hoàn tất, thị trường có thể bước vào một nhịp tăng mạnh kéo dài vài tháng.
Trong ngắn hạn, ông Lusk dự báo giá vàng có thể giảm xuống dưới mốc 5.000 USD/ounce trước khi hồi phục, rồi tiếp tục chịu áp lực bán. “Tôi nghĩ thị trường sẽ tiếp tục giảm. Có vẻ giá vàng sẽ còn đi cùng chứng khoán thêm một thời gian nữa”, ông nói.
Ở góc nhìn khác, ông Kuptsikevich cho rằng phản ứng yếu của vàng trước xung đột tại Trung Đông chủ yếu xuất phát từ đà tăng của đồng USD và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ.
Theo ông, áp lực đối với kim loại quý gia tăng trong bối cảnh khả năng Fed cắt giảm lãi suất đang giảm xuống, trong khi kỳ vọng các ngân hàng trung ương lớn khác tiếp tục thắt chặt chính sách lại tăng lên do cú sốc giá dầu.
Vì vậy, đây có thể tiếp tục là giai đoạn phù hợp để các nhà đầu tư lớn từng bước chốt lời sau chu kỳ tăng kéo dài khoảng hai năm rưỡi.
Xét trên phương diện kỹ thuật, ông cho biết đường trung bình động 50 ngày đã đóng vai trò hỗ trợ quan trọng cho giá vàng trong suốt hai năm qua và hiện nằm quanh mốc 4.950 USD/ounce. Nếu giá xuyên thủng vùng này, thị trường có thể bước vào một chu kỳ giảm kéo dài nhiều tháng, tương tự các giai đoạn năm 2020 hoặc 2022.
